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2025Q1-3營(yíng)收2.05億元（+8.95%），歸母凈利潤(rùn)3382.86萬(wàn)元（+ 10.55%）
　　2025前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.05億元，同比增長(zhǎng)8.95%；歸母凈利潤(rùn)為3382.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.55%；扣非歸母凈利潤(rùn)3133.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.63%。我們維持2025-2027年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為0.52/0.63/0.73億元。EPS分別為0.64/0.78/0.90元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)P/E分別為43.5/35.9/31.2倍，我們看好公司在智能家電和新能源汽車(chē)領(lǐng)域部分組件化新項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，拓展多個(gè)線束新領(lǐng)域打開(kāi)未來(lái)增長(zhǎng)新空間，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　2025年1-9月中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量高增長(zhǎng)，公司多款汽車(chē)線束新品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)導(dǎo)入
　　2025年1-9月中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1124.3萬(wàn)輛和1122.8萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)35.2%和34.9%，新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到汽車(chē)新車(chē)總銷(xiāo)量的46.1%。著汽車(chē)銷(xiāo)量的持續(xù)上升，中國(guó)汽車(chē)線束的需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，2025上半年公司在汽車(chē)線束與集成組件業(yè)務(wù)中吉利銀河、領(lǐng)克等新能源車(chē)型充電槍組件量產(chǎn)導(dǎo)入，國(guó)產(chǎn)空氣懸架線束總成等，獲得零跑汽車(chē)高壓控制線束、華為尚界智能充電槍組件等戰(zhàn)略項(xiàng)目定點(diǎn)，標(biāo)志著公司在汽車(chē)智能電動(dòng)化領(lǐng)域的深度滲透。
　　2025年公司多個(gè)線束新應(yīng)用領(lǐng)域項(xiàng)目量產(chǎn)爬坡，有望打開(kāi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)第二曲線
　　公司的國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)中心散熱系統(tǒng)線束和風(fēng)機(jī)罩殼組件項(xiàng)目終端應(yīng)用于國(guó)內(nèi)頭部品牌數(shù)據(jù)中心，散熱系統(tǒng)線束項(xiàng)目己于2025年初實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，需求不斷增加，產(chǎn)能處于持續(xù)增長(zhǎng)中，風(fēng)機(jī)罩殼組件項(xiàng)目目前已經(jīng)開(kāi)始小批量生產(chǎn)，后續(xù)將逐步推進(jìn)量產(chǎn)。醫(yī)用電動(dòng)手術(shù)刀線束項(xiàng)目是公司在醫(yī)療領(lǐng)域的一個(gè)新突破，主要用于手術(shù)切口與縫合等場(chǎng)景，產(chǎn)品對(duì)線束耐磨和柔韌性有非常高的技術(shù)要求。商用物流車(chē)項(xiàng)目方面，主要是與國(guó)內(nèi)頭部物流車(chē)企合作的新能源物流車(chē)項(xiàng)目，公司在物流車(chē)領(lǐng)域有新能源車(chē)電池包線束等多個(gè)項(xiàng)目，涉及高、低壓等不同種類(lèi)的線束產(chǎn)品，部分已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新品研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。