>> 信達(dá)期貨-宏觀月報：意外事件可能來自海外-251103
| 上傳日期： |
2025/11/3 |
大?。?/td>
| 1476KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
戴朝盛 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
國內(nèi)：根據(jù)2035年人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平這一目標(biāo)來測算，我們預(yù)期最近幾年，年均GDP增速目標(biāo)可能都會定在“5%左右”，這樣一方面可以降低未來對匯率的要求，另一方面也是潛在經(jīng)濟(jì)增速可以達(dá)到的。
5000億政策性金融工具，5000億地方政府債務(wù)限額，疊加接近5000億超額財政存款，以上工具應(yīng)已足夠抬升四季度經(jīng)濟(jì)，助力完成全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。進(jìn)入11月，中美談判基本落定，國內(nèi)政策也發(fā)力完畢，接下來主要看有關(guān)明年的儲備情況，譬如提前下發(fā)地方政府專項債額度等等。
國外：目前市場預(yù)期美聯(lián)儲的降息終點(diǎn)大概在3%附近，與美聯(lián)儲SEP中預(yù)期的長期中性利率一致。由于明年美聯(lián)儲換屆，屆時誰是下一任美聯(lián)儲主席至關(guān)重要。假如是沃勒這樣的傳統(tǒng)美聯(lián)儲官員上臺，那么關(guān)于降息的交易可能變化不大，但是假如上臺者和米蘭相似，那么降息幅度可能比市場預(yù)期的大得多，畢竟米蘭曾公開聲稱中性利率或是0.5%。進(jìn)入11月，美國方面主要觀察聯(lián)邦政府是否有希望重啟，以及美國高院對關(guān)稅合法性的審理情況。
風(fēng)險提示：美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期走強(qiáng)國內(nèi)政策超預(yù)期央行態(tài)度轉(zhuǎn)變
|
|
