>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：礦端干擾事件頻發(fā)，鎳不銹鋼小幅反彈-251107
| 上傳日期： |
2025/11/7 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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鎳品種
市場分析
2025-11-06日滬鎳主力合約2512開于119280元/噸，收于119750元/噸，較前一交易日收盤變化-0.07%，當(dāng)日成交量為110740（-12708）手，持倉量為118664（3500）手。
期貨方面：昨日滬鎳主力合約夜盤開盤后依然呈現(xiàn)弱勢震蕩態(tài)勢，但日盤開盤后，在礦端擾動消息的刺激下有所反彈。據(jù)SMM方面消息，印度尼西亞由國防部長領(lǐng)導(dǎo)的森林區(qū)域管控特別工作組，正在中蘇拉威西省莫羅瓦利地區(qū)加大對非法鎳礦開采的整治力度。此次行動已確認16家礦業(yè)公司存在違規(guī)行為，其中9家企業(yè)經(jīng)查實未持有合法許可在森林保護區(qū)進行非法開采，其中兩家公司面臨高達2.35萬億印尼盾的潛在罰款。此次事件標志著印尼政府對鎳礦開采領(lǐng)域的管控正在加強。此外，菲律賓方面正在遭受臺風(fēng)“海鷗”的侵襲，已致66人死亡，由于災(zāi)情嚴重，宿務(wù)省政府于4日晚宣布全省進入災(zāi)難狀態(tài)。此外，菲律賓國家減災(zāi)管理委員會稱，菲全國已有53個市鎮(zhèn)因受災(zāi)嚴重進入災(zāi)難狀態(tài)。雨季臺風(fēng)將會影響當(dāng)?shù)劓嚨V的開采和運輸?shù)然顒印?br> 鎳礦方面：據(jù)Mysteel方面消息，昨日鎳礦市場交投氛圍平靜，價格維穩(wěn)運行。供需存在價差，市場仍以觀望為主。菲律賓方面，蘇里高礦區(qū)多地降雨量增加，且近期受臺風(fēng)天氣影響，菲律賓整體裝船出貨效率有一定遲滯。下游鎳鐵價格承壓明顯，鐵廠對原料鎳礦過高價格接受意愿不高，維持壓價心態(tài)。印尼方面，11月(一期)內(nèi)貿(mào)基準價預(yù)計下跌0.12-0.18美元，內(nèi)貿(mào)升水方面，當(dāng)前主流升水維持+26，升水區(qū)間多在+25-27。。
現(xiàn)貨方面：金川集團上海市場銷售價格122900元/噸，較上一個交易日上漲500元/噸。現(xiàn)貨成交尚可，各品牌現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn)。其中金川鎳升水變化50元/噸至2850元/噸，進口鎳升水變化0元/噸至400元/噸，鎳豆升水為2450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為32689（-240）噸，LME鎳庫存為253104（-24）噸。
策略
庫存高企，供應(yīng)過剩格局不改，預(yù)計鎳價將保持低位震蕩。但四季度預(yù)計菲律賓鎳礦產(chǎn)量將銳減，需關(guān)注鎳價反彈情況。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
不銹鋼品種
市場分析
2025-11-06日，不銹鋼主力合約2511開于12920元/噸，收于12590元/噸，當(dāng)日成交量為106468（+16088）手，持倉量為68420（-4171）手。
期貨方面：受滬鎳價格走勢影響，昨日不銹鋼主力合約走勢基本趨同，夜盤開盤后維持弱勢震蕩。日盤開盤后，在滬鎳以及金屬板塊整體走強的帶動下，價格小幅反彈。
現(xiàn)貨方面：現(xiàn)貨市場情緒依然保持悲觀，報價持續(xù)下探，但成交依然萎靡。午后在期貨盤面的帶動下，市場報價有所回升，詢盤增多，但實際成交數(shù)量較少。無錫市場不銹鋼價格為12850（+0）元/噸，佛山市場不銹鋼價格12850（-50）元/噸，304/2B升貼水為320至620元/噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價變化-2.00元/鎳點至917.5元/鎳點。
策略
需求反彈不及預(yù)期，庫存累積，成本支撐削弱，預(yù)計不銹鋼價格仍將保持低位震蕩態(tài)勢。
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟政策、房地產(chǎn)政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
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