>> 華泰期貨-尿素日報：出口預期好轉-251107
| 上傳日期： |
2025/11/7 |
大小： |
2569KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
價格與基差：2025-11-06，尿素主力收盤1644元/噸（+11）；河南小顆粒出廠價報價：1570元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1580元/噸（+0）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1570元/噸（+0）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：-64元/噸（-11）；河南基差：-74元/噸（-11）；江蘇基差：-74元/噸（-11）；尿素生產(chǎn)利潤50元/噸（+0），出口利潤921元/噸（-10）。
供應端：截至2025-11-06，企業(yè)產(chǎn)能利用率82.71%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為157.81萬噸（+2.38），港口樣本庫存量為7.90萬噸（-3.10）。
需求端：截至2025-11-06，復合肥產(chǎn)能利用率31.04%（+0.00%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為53.20%（+3.22%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)7.29日（-0.24）。
尿素現(xiàn)貨在廠家下調報價后低價成交好轉，持續(xù)性一般。目前部分地區(qū)農(nóng)業(yè)秋季肥進行中，復合肥秋季肥生產(chǎn)收尾，整體開工率保持穩(wěn)定，當前冬小麥所需的復合肥以清庫為主，隨天氣轉晴，走貨情緒轉好。三聚氰胺開工小幅提升，剛需采購。隨著新增產(chǎn)能釋放，中長期尿素供需仍偏寬松，四季度氣頭檢修預計12月逐漸開始。本周產(chǎn)銷弱平衡，尿素廠內庫存小幅累庫，庫存高位仍為內蒙，關注東北復合肥開工率、原料采購節(jié)奏以及全國淡儲節(jié)奏。尿素目前仍受出口情緒影響，據(jù)阿格斯報道，尿素生產(chǎn)商已獲得第四批共計60萬噸出口配額。該消息使得尿素年末出口預期好轉，預計對現(xiàn)貨市場形成一定支撐。持續(xù)關注現(xiàn)貨采購情緒與節(jié)奏。
策略
單邊：謹慎偏多
跨期：觀望
跨品種：無
風險
國內出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況
|
|
