>> 東莞證券-汽車行業(yè)雙周報：10月全國乘用車市場零售238.7萬輛，同比增長6%-251107
| 上傳日期： |
2025/11/7 |
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| 640KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
劉夢麟 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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申萬汽車行業(yè)指數(shù)漲跌幅：截至2025年11月6日，申萬汽車板塊近兩周上漲2.02%，跑贏滬深300指數(shù)0.13個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第14名；申萬汽車板塊從11月初至今下跌0.08%，跑輸滬深300指數(shù)1.22個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第24名；申萬汽車板塊從2025年初至今上漲23.72%，跑贏滬深300指數(shù)4.44個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第11名。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：原材料價格方面，與11月1日價格相比，11月6日鋼材價格下跌0.20%，鋁價下跌0.37%，銅價下跌0.97%，碳酸鋰價格下跌0.74%，順丁橡膠價格下跌5.69%，玻璃價格下跌0.74%。
近兩周部分行業(yè)新聞和企業(yè)新聞：（1）上海：擴(kuò)大新能源物流車在城市配送、郵政快遞等領(lǐng)域應(yīng)用因地制宜推廣新能源重型貨車；（2）乘聯(lián)分會：初步統(tǒng)計10月全國乘用車市場零售238.7萬輛；（3）乘聯(lián)分會：預(yù)估10月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量161萬輛；（4）乘聯(lián)分會崔東樹：10月港股內(nèi)資整車上市公司表現(xiàn)優(yōu)秀；（5）工信部部長李樂成：推動大模型與智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、數(shù)控機(jī)床等深度融合；（6）1-9月中國占世界新能源車份額68%；（7）小鵬計劃2026年底規(guī)模量產(chǎn)高階人形機(jī)器人；（8）2026年小鵬汽車將推出三款Robotaxi車型同年開啟試運營；（9）比亞迪2026款夏上市限時19.68萬元起；（10）33.69萬元起智己LS9開啟預(yù)售；（11）比亞迪：前10月新能源汽車銷量同比增長13.88%；（12）長安汽車：10月總銷量27.8萬輛同比增長11%。
投資建議：11月5日，乘聯(lián)分會初步統(tǒng)計顯示，10月全國乘用車市場零售238.7萬輛，同比去年同期增長6%，較上月增長7%；今年以來累計零售1.939.5萬輛，同比增長9%。其中，全國乘用車新能源市場零售140萬輛，同比去年同期增長17%，較上月增長8%；今年以來累計零售1,027萬輛，同比增長23%。自2026年起，新能源車購置稅優(yōu)惠將由“全免”調(diào)整為“減半”，每輛最高減稅額不超過1.5萬元。政策邊際收緊預(yù)計將刺激消費者在2025年底前集中購車，形成“政策退坡前”的搶購潮。疊加車企年末沖量及新車型集中上市等因素，預(yù)計2025年末新能源車市場仍將維持高景氣，銷量有望再創(chuàng)新高。建議關(guān)注：（1）推動智能化進(jìn)程增強(qiáng)品牌競爭力的主機(jī)廠：比亞迪（002594）、賽力斯（601127）；（2）智能駕駛配置滲透率提高將帶動業(yè)績增量的智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈：福耀玻璃（600660）、均勝電子（600699）；（3）新能源公交“以舊換新”受益標(biāo)的：宇通客車（600066）。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險；汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險；政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險；原材料價格大幅波動風(fēng)險；產(chǎn)能出海建設(shè)低于預(yù)期風(fēng)險；海外關(guān)稅與市場政策風(fēng)險等。
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