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行情回顧
　　10月份在國(guó)慶假期第一天出現(xiàn)大幅下跌后尿素見(jiàn)底回升，10月份國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求淡季，復(fù)合肥開(kāi)工也以為季節(jié)性回落為主，工業(yè)需求整體偏弱，尿素整體供需偏弱，企業(yè)庫(kù)存相對(duì)維持高位，但絕對(duì)價(jià)格低位，尿素下方空間有限，市場(chǎng)緩慢筑底等待更多利多出現(xiàn)。
　　基本面
　　供應(yīng)
　　10月國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)量587萬(wàn)噸，環(huán)比增13萬(wàn)噸，同比小幅回落。
　　最新企業(yè)開(kāi)工82.71%，短期仍有提升空間。
　　需求
　　10月農(nóng)需淡季、工業(yè)需求整體偏弱，三聚氰胺開(kāi)工同比低位。
　　市場(chǎng)傳將發(fā)放更多出口配額，對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振。
　　后續(xù)需求關(guān)注出口政策和淡儲(chǔ)。
　　估值
　　固定床利潤(rùn)創(chuàng)下新低。
　　基差與月間價(jià)差均弱勢(shì)震蕩。
　　出口利潤(rùn)高位，國(guó)內(nèi)相對(duì)低估。
　　庫(kù)存
　　企業(yè)庫(kù)存157.81萬(wàn)噸，環(huán)比+2.38萬(wàn)噸，同比依舊高位。
　　港口庫(kù)存7.9萬(wàn)噸，環(huán)比-3.1萬(wàn)噸，港口貨源陸續(xù)離港。
　　市場(chǎng)邏輯
　　受?chē)?guó)內(nèi)發(fā)放更多出口配額消息刺激，價(jià)格低位觸底反彈，目前絕對(duì)價(jià)格低位下對(duì)利多消息反應(yīng)較為敏感。
　　小結(jié)
　　價(jià)格低位盤(pán)整，波動(dòng)率進(jìn)一步走低，目前基本面依舊缺乏驅(qū)動(dòng)，氣制與煤制工藝開(kāi)工均有所回升，復(fù)合肥需求適量跟進(jìn)，三聚氰胺開(kāi)工同比低位，目前工業(yè)需求整體依舊偏弱。農(nóng)業(yè)需求淡季，需求跟進(jìn)有限，后續(xù)需求主要關(guān)注復(fù)合肥以及淡儲(chǔ)?？傮w來(lái)看，供需依舊處于偏寬松格局，基本面矛盾有限，上行依舊缺乏動(dòng)力，但在絕對(duì)價(jià)格低位下，價(jià)格下方空間也相對(duì)有限，觀望為主。
　　策略
　　觀望或逢低關(guān)注多配機(jī)會(huì)。