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波動率偏斜策略跟蹤情況
　　波動率偏斜策略是通過價內(nèi)合約與價外合約的隱含波動率差異進(jìn)行套利交易。正常情況下，VSI指標(biāo)會在一定范圍內(nèi)波動，但當(dāng)不同期權(quán)合約的波動率比值出現(xiàn)實(shí)質(zhì)差異時，就存在相應(yīng)的反向套利空間。
　　本年以來，認(rèn)購子策略收益率為6.78%，最大回撤為2.93%；認(rèn)沽子策略收益率為-1.63%，最大回撤為10.49%；組合策略收益率為2.69%，最大回撤為5.57%。
　　近兩周以來（2025年10月27日至2025年11月7日），認(rèn)購子策略的收益率為1.19%，最大回撤為0.44%；認(rèn)沽子策略收益率為0.63%，最大回撤為0.79%；組合策略收益率為0.91%，最大回撤為0.49%。
　　投資建議
　　近兩周以來，50ETF震蕩下跌后出現(xiàn)小幅反彈，組合策略在近期表現(xiàn)不錯，不管是認(rèn)購子策略還是認(rèn)沽子策略均有正向收益，組合收益接近1%，從VSI指標(biāo)偏離度來看，認(rèn)沽合約估值整體波動較大，在市場震蕩下跌后反彈過程中，認(rèn)沽VSI指標(biāo)兩次觸及突破條件，共開倉兩次。目前波動率信號為負(fù)向，隱含波動率水平高于于歷史波動率，套利交易開倉時應(yīng)擇機(jī)選擇適合的倉位水平。
　　風(fēng)險提示
　　市場波動風(fēng)險和模型失效風(fēng)險。