>> 國投證券-電子行業(yè)周報：AWS與OpenAI達成多年戰(zhàn)略合作，閃迪預(yù)計NAND供不應(yīng)求趨勢持續(xù)-251108
| 上傳日期： |
2025/11/9 |
大小： |
1156KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
馬良 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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AWS與OpenAI宣布戰(zhàn)略合作，合作規(guī)模在未來7年持續(xù)擴大
據(jù)新華網(wǎng)11月3日報道，美國亞馬遜公司旗下的云計算服務(wù)平臺（AWS）與美國開放人工智能研究中心（OpenAI）3日聯(lián)合宣布，雙方達成總額380億美元、為期多年的戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，亞馬遜云平臺將為OpenAI提供云計算基礎(chǔ)設(shè)施，助力其運行和擴展大規(guī)模人工智能工作負載，合作規(guī)模將在未來7年持續(xù)擴大。OpenAI將立即接入亞馬遜云平臺的算力資源，以支持其生成式人工智能模型的訓(xùn)練與推理工作。雙方表示，全部算力預(yù)計將在2026年底前部署完成，并具備繼續(xù)擴容能力。亞馬遜云平臺表示，此次為OpenAI建設(shè)的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施采用全新架構(gòu)設(shè)計，將英偉達芯片以集群方式互聯(lián)，實現(xiàn)低延遲與高帶寬通信，顯著提升人工智能任務(wù)的處理效率，將為OpenAI提供從ChatGPT推理服務(wù)到下一代模型訓(xùn)練的全方位支持，并具備靈活擴展能力。
谷歌最新TPU芯片將大規(guī)模上市，性能較前代提升超四倍
據(jù)澎湃新聞11月7日報道，當(dāng)?shù)貢r間11月6日，谷歌宣布，公司第七代自研TPU芯片Ironwood將在未來幾周內(nèi)正式發(fā)布。據(jù)介紹，這款芯片“為最苛刻的工作負載量身打造”，在訓(xùn)練和推理方面的性能比上一代Trillium芯片提升了4倍多，是公司旗下迄今為止性能最強、能效最高的定制芯片。TPU（Tensor Processing Unit）是谷歌于2016年公開的自研AI專用集成芯片（ASIC），主要用于加速機器學(xué)習(xí)模型的訓(xùn)練和推理，尤其是基于谷歌機器學(xué)習(xí)開源平臺TensorFlow的深度學(xué)習(xí)任務(wù)。今年4月，谷歌首次推出了下一代Ironwood芯片。谷歌表示，Ironwood采用了先進的互聯(lián)架構(gòu)以應(yīng)對數(shù)據(jù)密集型AI模型的需求，單個POD（AI超級計算機單元）可連接多達9216顆Ironwood芯片，并通過每秒9.6 Tb（太比特）的突破性ICI（芯片間互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)）連接成一個“超級pod”，訪問高達1.77PB的共享高帶寬內(nèi)存（HBM），從而消除數(shù)據(jù)瓶頸。
閃迪FY26Q1業(yè)績亮眼，預(yù)計數(shù)據(jù)中心將成NAND最大市場
據(jù)閃存市場11月7日報道，閃迪公布2026財年第一財季（截至2025年10月3日）業(yè)績，凈利潤1.81億美元，環(huán)比大增331%。該財季，閃迪NAND bit出貨量實現(xiàn)高達約15%增長、平均售價呈中個位數(shù)百分比增長，推動了營收、毛利率超出預(yù)期。閃迪表示，該財季NAND產(chǎn)品需求超過了供應(yīng)，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)從135天減少到115天，預(yù)計這一趨勢將持續(xù)到2026年底。閃迪首席執(zhí)行官David表示，到2026年，數(shù)據(jù)中心市場將首次成為NAND閃存最大的市場。此前，移動市場一直是NAND閃存的最大市場。數(shù)據(jù)中心市場需求增長率更高，并將成為NAND閃存市場中最大的細分領(lǐng)域。
電子本周跌幅0.09%（21/31），10年P(guān)E百分位為87.15%
?。?）本周（2025.11.3-2025.11.7）上證指數(shù)上漲1.08%，深證成指上漲0.19%，滬深300指數(shù)上漲0.82%，申萬電子版塊下跌0.09%，電子行業(yè)在全行業(yè)中的漲跌幅排名為21/31。
?。?）本周（2025.11.3-2025.11.7)電子版塊漲幅前三公司分別為京泉華（48.41%）、可川科技（34.75%）、中富電路（29.41%），跌幅前三公司分別為清越科技（-24.16%）、ST東尼（-16.38%）、杰華特（-12.28%）。
（3）PE：截至2025.11.7，電子行業(yè)子版塊PE/PE百分位分別為半導(dǎo)體（99.69倍/73.36%）、消費電子（40.31倍/62.66%）、元件（56.93倍/87.66%）、光學(xué)光電子（50.42倍/68.92%）、其他電子（83.04倍/93.56%）、電子化學(xué)品（67.99倍/78.86%）。
投資建議：
國產(chǎn)算力：建議關(guān)注飛榮達、興森科技、順絡(luò)電子、杰華特、華豐科技、寒武紀(jì)、海光信息等；存儲行業(yè):建議關(guān)注兆易創(chuàng)新、佰維存儲、深科技、江波龍、德明利、香農(nóng)芯創(chuàng)、開普云、普冉股份等；消費電子：建議關(guān)注立訊精密、歌爾股份、蘇州天脈等。
風(fēng)險提示:
國產(chǎn)替代不及預(yù)期；技術(shù)突破不及預(yù)期；下游景氣度不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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