>> 中信建投-行業(yè)比較月報2025年11月：AI方向泡沫了嗎？-251108
| 上傳日期： |
2025/11/9 |
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| 2282KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
王大林,張玉龍 |
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核心要點
美聯(lián)儲降息預(yù)期與美元信用弱化趨勢支撐黃金中長期邏輯，柬埔寨等國增儲黃金進一步強化全球去美元化趨勢，建議適時布局黃金投資機會，逢低布局
AI產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)延伸，上游存儲芯片（如DDR5供應(yīng)緊張、六氟化鎢漲價）、儲能（鋰電需求增速有望超30%）均存在機會，政策明確支持AI與制造業(yè)深度融合，推動“智能產(chǎn)業(yè)化”與“產(chǎn)業(yè)智能化”雙向賦能，繼續(xù)關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資機會，產(chǎn)業(yè)鏈長期向上
風(fēng)險提示
反內(nèi)卷政策及進度不及預(yù)期
去產(chǎn)能政策不及預(yù)期
經(jīng)濟政策整體推進不及預(yù)期
“對等關(guān)稅”等全球宏觀經(jīng)濟運轉(zhuǎn)不確定性加劇的風(fēng)險。資本市場與宏觀經(jīng)濟息息相關(guān)，以當(dāng)前A股市場為例，美國政策變化、海外經(jīng)濟體衰退等因素都可能會影響上市公司海外資產(chǎn)的業(yè)務(wù)及業(yè)績表現(xiàn)，進而影響上市公司收入和設(shè)備更新進度
資本市場流動性風(fēng)險。資本市場表現(xiàn)與市場流動性高度相關(guān)，如果市場流動性出現(xiàn)大幅邊際變化，則可能相關(guān)上市公司市場定價或走勢表現(xiàn)不及投資者預(yù)期
地緣沖突擴散
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