>> 國泰君安期貨-碳酸鋰：礦價回落，儲能采招數(shù)量下滑，關(guān)注礦山復(fù)工帶來的下行風(fēng)險-251109
| 上傳日期： |
2025/11/9 |
大小： |
1350KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
邵婉嫕 |
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本周價格走勢：寬幅震蕩
碳酸鋰期貨合約于7.7-8.3萬噸區(qū)間寬幅震蕩。2511合約收于80460元/噸，周環(huán)比上漲1160元/噸，2601合約收于82300元/噸，周環(huán)比上漲1520元/噸，現(xiàn)貨周環(huán)比下跌150元/噸為80400元/噸。SMM期現(xiàn)基差（2511合約）下跌1310元/噸至-60元/噸，富寶貿(mào)易商升貼水報價-340元/噸，周環(huán)比持平。2511-2601合約價差-1840元/噸，環(huán)比走弱360元/噸。
供需基本面：礦價回落，儲能采招數(shù)量下滑
原料：鋰礦價格回落，較上周高點944美元/噸下跌至927美元/噸。六氟磷酸鋰和電解液價格大幅上行，其中磷酸鐵鋰用電解液價格漲幅最大。下游電池和正極價格表現(xiàn)偏弱。
供應(yīng)：周度產(chǎn)量增至21534噸，開工率提高至55%。庫存較上周去庫3405噸，至12.4萬噸。宜春時代新能源礦業(yè)有限公司從2022年2月28日至2025年8月9日期間動用的鋰礦資源，需補繳的礦業(yè)權(quán)出讓收益為2.47億元人民幣，共涉及2583萬噸原礦，每噸碳酸鋰成本預(yù)計抬升2864元。
需求：2025年10月國內(nèi)儲能市場共計完成了10GW/29.4GWh儲能系統(tǒng)和含設(shè)備的EPC總承包招標(biāo)工作，同比9月11.7GW/33.3GWH儲能采招仍維持高位，但是下滑。其中2小時儲能系統(tǒng)平均報價為0.628元/Wh，4小時儲能系統(tǒng)報價區(qū)間0.43-0.65元/Wh，平均報價0.52元/Wh。
后市觀點：關(guān)注礦山復(fù)工帶來的下行風(fēng)險
目前市場交易礦成本提升，而未交易供應(yīng)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計在后續(xù)江西礦山復(fù)工后，價格仍存在下行風(fēng)險。儲能需求來看，10月招標(biāo)項目環(huán)比下滑，鋰礦價格回落，但仍維持高位。
單邊：回調(diào)，期貨主力合約價格運行區(qū)間預(yù)計7.0-8.3萬元/噸。
跨期：暫無推薦。
套保：建議降低保值比例。
風(fēng)險點：江西礦山復(fù)工
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