>> 方正證券-榮旗科技(301360)公司跟蹤報告：25Q3業(yè)績符合預(yù)期，積極外延布局固態(tài)電池領(lǐng)域-251107
| 上傳日期： |
2025/11/9 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙璐 |
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事件：公司發(fā)布2025年三季度報告，25年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.09億元，同比-9%；歸母凈利潤0.05億元，同比-72%；扣非歸母凈利潤-0.01億元，同比-105%；毛利率達(dá)40.20%，同比-4pct；凈利率達(dá)2.50%，同比-6pct。
單季度看，公司Q3實現(xiàn)營業(yè)收入0.93億元，同比-6%，環(huán)比+12%；歸母凈利潤0.10億元，同比+130%，環(huán)比+367%；扣非歸母凈利潤0.06億元，同比+94%，環(huán)比+382%；毛利率43.53%，同比+3pct，環(huán)比+7pct；凈利率11.15%，同比+7pct，環(huán)比+8pct。
公司與蘋果、Meta等消費(fèi)電子頭部客戶建立深度合作，新能源訂單修復(fù)。消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司供給蘋果的產(chǎn)品有VC、無線充電、VCM、智能眼鏡和MIM件等的檢測裝備，供給Meta和亞馬遜的產(chǎn)品為智能眼鏡組裝裝備。自從2022年正式進(jìn)入Meta供應(yīng)鏈，公司持續(xù)攻克技術(shù)難點，實力逐漸在技術(shù)方案落地與項目交付中得到驗證。今年，公司為Meta智能眼鏡提供了多款組裝設(shè)備樣機(jī)，深度參與相關(guān)產(chǎn)線的設(shè)備供應(yīng)，在Meta推出的新款智能眼鏡組裝設(shè)備供應(yīng)商中占據(jù)主要地位。
新能源檢測設(shè)備訂單增長，積極外拓布局固態(tài)電池領(lǐng)域。新能源領(lǐng)域，公司目前主要供應(yīng)鋰電設(shè)備的AI質(zhì)檢設(shè)備，受益于國內(nèi)外客戶擴(kuò)產(chǎn)計劃的推進(jìn)，今年訂單量持續(xù)增長，明年訂單量有望繼續(xù)保持。同時，公司積極外拓，1）通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資的方式直接持有四川力能19.81%股權(quán)，標(biāo)的公司產(chǎn)品為冷等靜壓機(jī)、溫等靜壓機(jī)，可應(yīng)用于固態(tài)電池等領(lǐng)域；2）持有宏旗榮鋰40%的股權(quán)，宏旗榮鋰公司致力于智能控制系統(tǒng)集成、系統(tǒng)集成軟件、應(yīng)用于各類新興行業(yè)的消費(fèi)級電池、電池模組的研發(fā)與銷售。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司25-27年實現(xiàn)營業(yè)收入4.27/6.83/8.87億元，歸母凈利潤0.42/1.05/1.76億元，對應(yīng)PE分別為101.37/40.53/24.10倍。公司積極外拓，布局固態(tài)電池，且消費(fèi)電子設(shè)備持續(xù)向好發(fā)展，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示:下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、新產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期
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