久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，出貨穩(wěn)定提升
　　公司25年前三季度實(shí)現(xiàn)收入295.08億元，同比增長(zhǎng)17.21%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.33億元，同比增長(zhǎng)514.35%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.14億元，同比增長(zhǎng)20.68%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.67億元，同比增長(zhǎng)1434.42%。歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要系公司早期持有的奇瑞汽車股份上市帶來(lái)的公允價(jià)值變動(dòng)收益?？鄢撚绊懞?，公司前三季度實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.85億元，同比+49.33%，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　前三季度公司動(dòng)力及儲(chǔ)能總出貨量63GWh左右，其中動(dòng)力占比約70%，儲(chǔ)能出貨占比約30%。公司目前在產(chǎn)有效產(chǎn)能130GWh，到2027年規(guī)劃產(chǎn)能300GWh。
　　動(dòng)力電池：新車型導(dǎo)入順暢，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化
　　公司深耕高端汽車賽道，動(dòng)力電池出貨增長(zhǎng)強(qiáng)勁。以個(gè)性化解決方案為核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)奇瑞星紀(jì)元、風(fēng)云系列、吉利銀河及零跑等多款高端車型實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付。公司已為大眾旗下“與眾07”配套動(dòng)力電池，將開(kāi)啟對(duì)大眾的正式量產(chǎn)裝車。
　　同時(shí)，公司商用車出貨量大幅增長(zhǎng)，重卡領(lǐng)域表現(xiàn)突出；與億航智能達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，積極布局低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
　　儲(chǔ)能電池：下游需求空間廣闊，海外本土化生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)突破
　　受儲(chǔ)能136號(hào)文件影響，國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，需求空間廣闊，公司當(dāng)前儲(chǔ)能電池訂單充足，公司正加速推進(jìn)唐山、金寨等基地的儲(chǔ)能產(chǎn)能擴(kuò)建。2025年，公司發(fā)布“乾元智儲(chǔ)20MWh儲(chǔ)能電池系統(tǒng)”；To C市場(chǎng)，Gendome系列便攜式移動(dòng)儲(chǔ)能設(shè)備在海外市場(chǎng)獲得高度關(guān)注。海外市場(chǎng)方面，公司旗下5MWh液冷儲(chǔ)能系統(tǒng)已在德國(guó)哥廷根基地實(shí)現(xiàn)本地化生產(chǎn)。
　　固態(tài)電池進(jìn)展迅速，GWh量產(chǎn)將完成設(shè)計(jì)定型
　　公司在固態(tài)電池領(lǐng)域取得突破，“金石全固態(tài)電池”能量密度達(dá)350Wh/kg，25年上半年金石全固態(tài)電池已實(shí)現(xiàn)中試線落地和內(nèi)部裝車路測(cè)，目前已啟動(dòng)2GWh量產(chǎn)型設(shè)計(jì)工作，力爭(zhēng)今年年底前完成設(shè)計(jì)定型；“G垣準(zhǔn)固態(tài)電池”能量密度達(dá)300Wh/kg，續(xù)航里程可達(dá)1,000公里，已具備量產(chǎn)能力。
　　投資建議
　　我們預(yù)計(jì)公司2025/2026/2027年歸母凈利潤(rùn)分別為16.91/25.33/33.76億元（前值為16.91/ 25.21/33.63億元），對(duì)應(yīng)PE為47/32/24倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)；原材料波動(dòng)及存貨風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)迭代和新興技術(shù)路線替代風(fēng)險(xiǎn)；匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。