>> 瑞達(dá)期貨-滬錫產(chǎn)業(yè)日報-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1.10月份，擴(kuò)內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，疊加國慶、中秋長假帶動，CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個月擴(kuò)大。PPI10月環(huán)比由平轉(zhuǎn)漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲，同比降幅繼續(xù)收窄。2.美國勞工統(tǒng)計局不僅推遲了CPI報告的發(fā)布，甚至已暫停了線下數(shù)據(jù)的收集工作。盡管市場仍傾向于12月降息，但缺乏官方數(shù)據(jù)，可能會給那些擔(dān)心通脹重燃的政策制定者一個在下個月維持利率不變的充分理由。3.中國10月以美元計價出口同比下降1.1%，進(jìn)口同比增1%；大豆進(jìn)口創(chuàng)歷史同期新高，成品油、天然氣和煤炭進(jìn)口量價雙跌、稀土出口結(jié)束三連跌。4.乘聯(lián)分會：中國10月狹義乘用車零售銷量同比下降0.8%，環(huán)比下降0.1%。中國10月新能源汽車零售銷量同比增長7.3%，環(huán)比下降1.3%。
觀點總結(jié)
宏觀面，中國10月CPI同比增0.2%，核心CPI創(chuàng)2024年3月最高，PPI環(huán)比年內(nèi)首次上漲。美國勞工統(tǒng)計局不僅推遲了CPI報告的發(fā)布，甚至已暫停了線下數(shù)據(jù)的收集工作。盡管市場仍傾向于12月降息，但缺乏官方數(shù)據(jù)?；久妫挼樨舭钍着鷱?fù)采硐口進(jìn)入產(chǎn)能爬坡期，四季度我國自緬甸錫礦進(jìn)口量預(yù)計穩(wěn)步增加，但增量仍有限；而非洲以及澳洲地區(qū)超預(yù)期下滑，非洲后續(xù)即將進(jìn)入雨季，9月錫礦進(jìn)口環(huán)比下降。不過印尼精煉錫出口四季度計劃加快釋放，關(guān)注后續(xù)實際表現(xiàn)。冶煉端，云南產(chǎn)區(qū)原料短缺依舊嚴(yán)峻，錫礦加工費(fèi)維持低位；江西產(chǎn)區(qū)廢料回收體系承壓，開工率保持在較低水平，精煉錫產(chǎn)量繼續(xù)受限。需求端，近期錫價震蕩調(diào)整，現(xiàn)貨市場下游逢低采購為主，但多以少量補(bǔ)庫及剛需才買，錫價拉升后，市場成交表現(xiàn)冷清。國內(nèi)去庫好于預(yù)期，現(xiàn)貨升水降至50元/噸；LME庫存小幅增加，現(xiàn)貨升水持穩(wěn)。錫市呈現(xiàn)供需兩弱局面，預(yù)計短期錫價高位偏強(qiáng)。技術(shù)面，持倉增加價格回升，多頭氛圍改善。操作上，建議暫時觀望，關(guān)注28.2-29。
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