>> 瑞達(dá)期貨-苯乙烯市場周報(bào)-251107
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 2720KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林靜宜 |
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「周度要點(diǎn)小結(jié)」
價(jià)格：油價(jià)走弱疊加供需端缺乏改善，本周苯乙烯期貨震蕩下跌。截至2025年11月7日收盤，EB2512合約報(bào)收于6317元/噸，較上周收盤價(jià)下跌2.38%。
基本面：本周天津渤化45萬噸、中委廣東80萬噸裝置重啟，新產(chǎn)能負(fù)荷提升，苯乙烯產(chǎn)量環(huán)比+2.94%至33.29萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.22%至66.94%。需求端，本周苯乙烯下游開工率變化不一：EPS開工率環(huán)比-8.29%至53.95%，PS開工率環(huán)比+1.5%至53.5%，ABS開工率環(huán)比-0.5%至71.6%，UPR開工率環(huán)比+1%至36%，丁苯橡膠開工率環(huán)比+5.53%至72.24%。庫存方面，本周苯乙烯工廠庫存環(huán)比-3.23%至18萬噸，華東港口庫存環(huán)比-7.1%至17.93萬噸，華南港口庫存環(huán)比-10%至2.79萬噸。成本方面，本周純苯現(xiàn)貨、乙烯CFR東北亞延續(xù)弱勢，苯乙烯非一體化成本環(huán)比下降至6791.18元/噸。苯乙烯現(xiàn)貨跌幅略高于成本，非一體化裝置利潤在-476元/噸，虧損略加深。截至11月5日，一體化利潤在-126.46元/噸附近。
展望：下周恒力72萬噸裝置預(yù)計(jì)停車，安徽嘉璽35萬噸裝置預(yù)計(jì)重啟，國內(nèi)苯乙烯供應(yīng)預(yù)計(jì)較本周窄幅下降。下游EPS、PS部分裝置恢復(fù)，ABS新產(chǎn)能計(jì)劃投放而存量裝置維穩(wěn)運(yùn)行，給到苯乙烯需求一定支撐?，F(xiàn)貨緊平衡狀態(tài)預(yù)計(jì)持續(xù)，緩慢消耗高庫存壓力，但難以構(gòu)成推漲驅(qū)動(dòng)。成本方面，國際原油供強(qiáng)于需局面預(yù)計(jì)維持，地緣局勢尚缺乏激化信號(hào)，油價(jià)預(yù)計(jì)易跌難漲。一體化利潤小幅虧損，反映估值偏低，但目前缺乏估值修復(fù)驅(qū)動(dòng)因素。短期EB2512預(yù)計(jì)震蕩走勢，區(qū)間預(yù)計(jì)在6160-6400附近。
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