>> 華創(chuàng)證券-【宏觀快評】政策周觀察第54期：隱債化解防范有新變化-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張瑜,陸銀波,袁玲玲 |
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10月中下旬以來，二十屆四中全會、中美元首會晤相繼落地，萬億增量財政政策加碼。近期，政策進入觀察窗口期。本周，政策出臺不多，主要關注：
1、高層行程：總書記先后在海南、廣東考察調(diào)研，就海南自貿(mào)港全島封關（12月18日）、粵港澳大灣區(qū)建設等議做出指示。
2、財政：隱債化解防范有新變化。1）11月3日，財政部新設“債務管理司”，專門負責政府國內(nèi)債務管理制度和政策、加強政府債務監(jiān)測監(jiān)管，防范化解隱性債務風險。2）11月7日，財政部發(fā)布2025年上半年中國財政政策執(zhí)行情況報告，提出“繼續(xù)實施一攬子化債政策，在穩(wěn)步推進隱性債務置換的同時，對新增隱性債務行為露頭就打、嚴肅問責”。3）近期，財政部長藍佛安在“十五五”規(guī)劃建議輔導讀本中發(fā)表署名文章《發(fā)揮積極財政政策作用》，提到“將不新增隱性債務作為‘鐵的紀律’，推動建立統(tǒng)一的地方政府債務長效監(jiān)管制度，對違規(guī)舉債、虛假化債等行為嚴肅追責問責，防止前清后欠”。
3、金融：央行重啟國債買賣。11月4日，央行發(fā)布10月各項工具流動性投放情況：10月恢復公開市場國債買賣，凈投放200億元。
4、中美元首會晤成果落實。11月5日，國務院關稅稅則委員會發(fā)布公告，宣布調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關稅措施；同一日，商務部宣布調(diào)整對出口管制管控名單和不可靠實體清單。11月6日，商務部新聞發(fā)言人在例行記者會上表示，“中方依法依規(guī)開展許可審查，對符合規(guī)定的申請予以許可。中方多次強調(diào)，愿與各方加強溝通合作，將不斷優(yōu)化許可流程，積極適用通用許可等便利化措施，促進出口管制物項合規(guī)貿(mào)易”。11月7日，海關總署恢復3家企業(yè)大豆輸華資質(zhì)。
風險提示：政策更新不及時。
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