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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價格與基差方面，L主力合約收盤價為6802元/噸（+0），PP主力合約收盤價為6480元/噸（+16），LL華北現(xiàn)貨為6750元/噸（-20），LL華東現(xiàn)貨為6850元/噸（-70），PP華東現(xiàn)貨為6500元/噸（+0），LL華北基差為-52元/噸（-20），LL華東基差為48元/噸（-70），PP華東基差為20元/噸（-16）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為82.6%（+1.7%），PP開工率為77.8%（+0.7%）。
　　生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為284.2元/噸（-16.3），PP油制生產(chǎn)利潤為-375.8元/噸（-16.3），PDH制PP生產(chǎn)利潤為-90.8元/噸（-16.0）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤為-7.6元/噸（+3.8），PP進(jìn)口利潤為-299.1元/噸（+3.7），PP出口利潤為-5.1美元/噸（-0.5）。下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為50.0%（+0.4%），PE下游包裝膜開工率為50.8%（-0.5%），PP下游塑編開工率為44.5%（+0.3%），PP下游BOPP膜開工率為62.5%（+0.9%）。
　　市場分析
　　PE方面，供強(qiáng)需弱的格局持續(xù)，成本端支撐仍相對有限，短期盤面價格觸底盤整但向上驅(qū)動仍難尋，價格持續(xù)承壓。從基本面看，供應(yīng)端，新增恒力石化、廣西石化檢修，部分裝置重啟，PE開工率維持高位，疊加廣西石化等新增產(chǎn)能陸續(xù)放量，總體供應(yīng)預(yù)期增加，PE供應(yīng)壓力持續(xù)偏大。需求端，PE下游總體開工環(huán)比回落，其中農(nóng)膜處于生產(chǎn)旺季開工穩(wěn)定回升，但回升變緩且主要以棚膜提供剛性需求支撐，后續(xù)11月下旬棚膜即將收尾，需求存收縮預(yù)期；包裝膜開工環(huán)比下跌，剛需備貨為主，PE下游整體需求跟進(jìn)仍有限。成本端油價受供應(yīng)過剩而需求疲弱仍存回落預(yù)期，PE油制成本支撐偏弱。PE在高供應(yīng)下庫存去化仍有壓力，而下游農(nóng)膜等需求支撐有限疊加宏觀面未能帶來明顯提振，PE價格短期壓力仍偏大。
　　PP方面，供需矛盾仍存，成本端國際油價、外盤丙烷價格偏弱運行，短期PP油制、PDH制成本支撐松動下移，需求疲軟上中游庫存累積。具體來看供應(yīng)端廣西石化40萬噸新裝置試車投產(chǎn)，廣東石化與東華張家港裝置重啟，寧波大榭新一線45萬噸與老線30萬噸裝置檢修，廣西石化40萬噸/年裝置亦停車，部分臨時檢修雖緩和市場供應(yīng)壓力，但對于供應(yīng)端過剩格局提振有限。需求端，下游整體開工緩慢回升，逢低剛需補(bǔ)庫為主，電商節(jié)雖小幅拉動，但需求支撐相對有限。整體看PP上行仍受供需壓制，基差延續(xù)低位震蕩，而成本端支撐偏弱，短期延續(xù)震蕩偏弱格局，但目前PDH利潤已偏低，向下驅(qū)動亦有限，繼續(xù)關(guān)注上游裝置減產(chǎn)動態(tài)及宏觀動向。
　　策略
　　單邊：觀望；短期或維持底部震蕩
　　跨期：L01-05逢高反套；PP01-05逢高反套
　　跨品種：無
　　風(fēng)險
　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策，原油價格波動，丙烷價格波動；