>> 南華期貨-尿素產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理日報-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 769KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張博 |
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【核心矛盾】
上周四根據(jù)Argus報道，中國尿素生產(chǎn)企業(yè)已獲新一批出口配額60w，配額直接分給上游工廠。在出口政策調(diào)控背景下，短期現(xiàn)貨價格受到明顯支撐。周末市場價格出現(xiàn)明顯上調(diào)，周四期貨收盤后，第四批尿素出口配額下發(fā)，業(yè)內(nèi)情緒有提升，短線國內(nèi)尿素行情穩(wěn)中偏強。進入11月，在政策保供要求與利潤修復(fù)的推動下，尿素行業(yè)預(yù)計將維持高日產(chǎn)水平，高供應(yīng)給價格帶來顯著壓力。然而出口政策的連續(xù)調(diào)節(jié)持續(xù)為市場基本面泄壓，短期削弱了尿素價格的向下驅(qū)動。此外近期煤炭價格中樞持續(xù)上移，煤制現(xiàn)金流成本線拾升同樣為尿素帶來一定支撐。
【利多解讀】
尿素目前出口已經(jīng)證實。尿素期貨在市場投機性偏強背景下階段性投機定價為主，因此預(yù)計期貨呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局，下方支撐有所增強。
【利空解讀】
受國內(nèi)政策壓制，協(xié)會要求工廠低價銷售尿素，給現(xiàn)貨情緒帶來負面影響。
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