>> 中泰期貨-滬銅周度報告：流動性擔憂解除，風險偏好轉(zhuǎn)暖-251111
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
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| 1304KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
安冉,王海聰 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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綜合邏輯
宏觀方面，美國政府關(guān)門時間創(chuàng)紀錄，引發(fā)流動性擔憂，但近期美國國會參議院就結(jié)束聯(lián)邦政府停擺達成一致，流動性擔憂的解除使得市場情緒升溫，流動性寬松預期將再度為銅價打開上行空間。基本面方面，銅價回落后，社會庫存出現(xiàn)去化，但下游需求恢復不足，限制短期銅價上行空間，銅礦緊缺預期，仍在中長期對銅價形成利好。綜合來看，近期市場風險偏好轉(zhuǎn)暖，但宏觀方面仍有不確定性，下游需求恢復不足，將使得短期銅價以震蕩調(diào)整為主，在宏觀敘事趨穩(wěn)后，中長期將會再度回歸銅礦緊缺敘事
策略
單邊
震蕩運行，逢低買入
變量
特朗普關(guān)稅政策升級、美國經(jīng)濟走弱超預期、降息預期變化、需求走弱
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