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高頻數(shù)據(jù)核心觀點(diǎn)
　　11月第一周，地產(chǎn)方面，新房與二手房成交皆有所下行，疊加四季度基數(shù)偏高的影響，同比下行較為明顯，新房成交絕對值已處于季節(jié)性低位，房價有待改善，土地成交指標(biāo)低位運(yùn)行。生產(chǎn)端來看，工業(yè)方面，貨運(yùn)量整體略有回落，生產(chǎn)開工率整體偏強(qiáng)，除焦化開工率明顯下行之外，地?zé)?、化工鏈與汽車鏈開工率同比皆有所上行。建筑業(yè)方面，水泥需求同比轉(zhuǎn)負(fù)，庫存上行，黑色供需偏弱，瀝青開工率環(huán)比下行，整體不及上月水平。外需方面，吞吐量同比明顯回升，運(yùn)價指標(biāo)近期整體表現(xiàn)積極。消費(fèi)方面，出行熱度基本維持韌性，汽車消費(fèi)熱度有所回升，高基數(shù)與補(bǔ)貼退坡對后續(xù)動能或有影響，快遞攬收水平基本維持高位，雙十一有支撐。價格方面，大宗商品價格多數(shù)下行，宏觀利好事件逐步兌現(xiàn)，商品交易情緒有所降溫，原油受供給端與地緣擾動明顯。
　　1、消費(fèi)：出行熱度維持韌性，汽車消費(fèi)熱度有所上升
　　1）出行：出行熱度維持韌性，地鐵客運(yùn)/擁堵延時指數(shù)有所分化；航班執(zhí)飛率小幅上行。
　　2）商品消費(fèi)：汽車消費(fèi)熱度有所上升，快遞攬收水平維持高位。
　　2、地產(chǎn)：地產(chǎn)成交同比下行，房價待改善
　　1）新房方面：新房成交同比下行，結(jié)構(gòu)上三線城市相對領(lǐng)先。
　　2）二手房方面：二手房成交同比下行，北京/上海/深圳/成都市場熱度均同比下行。
　　3）掛牌量價：二手房掛牌量漲價跌。
　　4）土地：土地市場溢價率維持在低位，土地成交量有所上行。
　　3、生產(chǎn)：鐵路貨運(yùn)量有所下行，多數(shù)行業(yè)開工率有所修復(fù)
　　1）綜合指數(shù)：用煤日耗有所下降，水力發(fā)電有所下降，煤價環(huán)比略升。
　　2）中上游：焦化開工率同比下行、地?zé)掗_工率持平。
　　3）下游：化工產(chǎn)業(yè)鏈與汽車鏈皆有所修復(fù)。
　　4、建筑業(yè)：建筑業(yè)施工資金環(huán)比上升，水泥黑色供需偏弱
　　1）資金到位率：建筑業(yè)資金到位率環(huán)比上升，房建與非房建資金分化。
　　2）水泥：水泥需求有所下行，供給基本持平，庫存有所上升，價格環(huán)比略升。
　　3）黑色：黑色供需維持低位，庫存同比增速小幅下降，價格環(huán)比有所下降。
　　4）瀝青、PVC與苯乙烯：瀝青開工率環(huán)比下行，價格環(huán)比下降，PVC與苯乙烯開工率同比有所上升。
　　5、外需：吞吐量熱度回升，運(yùn)價上漲
　　1）運(yùn)量方面，港口累計(jì)完成貨物吞吐量和集裝箱吞吐量有所回升。
　　2）運(yùn)價方面，①RJ/CRB同比維持較高增速；②波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）有所上行；③國際航線運(yùn)價上漲，同比/環(huán)比數(shù)據(jù)各航線普遍上行，東南亞航線同比有所回落。CCFI指數(shù)環(huán)比上行，SCFI指數(shù)環(huán)比下行。上海港遠(yuǎn)洋不同航線走勢分化。
　　3）韓國、越南出口：韓國10月出口額同比有所回升，越南10月出口額同比維持韌性。
　　4）海外經(jīng)濟(jì)來看，美國上周服務(wù)業(yè)PMI升至31個月高位57.0，制造業(yè)PMI48.8仍處萎縮區(qū)間，綜合PMI55.3延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢。歐元區(qū)上周發(fā)布的9月PPI環(huán)比下降0.1%、同比降0.2%，連續(xù)兩月同比負(fù)增長，能源價格是主要拖累，核心PPI保持穩(wěn)定
　　5）進(jìn)口運(yùn)價方面，國內(nèi)進(jìn)口運(yùn)價（CDFI）環(huán)比上行。
　　6、價格：原油、有色、黑色價格回落，豬肉、蔬菜價格繼續(xù)上行
　　1）綜合指數(shù)來看，外盤RJ/CRB指數(shù)上行、內(nèi)盤南華工業(yè)品指數(shù)下行。
　　2）分項(xiàng)來看，原油、有色、鐵礦石、螺紋鋼價格下行，豬肉、蔬菜價格上行。
　　風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)和地緣政治風(fēng)險的不確定性。