>> 東方證券-朝聞道：震蕩徐行，擇時而動-251112
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
大小： |
269KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳寒梅,江韶軍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
市場策略：淡看指數(shù)騰細浪，且向中盤掘真金
指數(shù)新高可期但空間有限，震蕩整固中醞釀風(fēng)格切換。企業(yè)盈利有支撐但難以持續(xù)超預(yù)期，無風(fēng)險利率下行受阻，風(fēng)險評價漸次走低，市場風(fēng)格或?qū)⑶袚Q，重點關(guān)注消費、制造和周期行業(yè)的中盤藍籌。
相關(guān)ETF：中證500ETF（159922）
風(fēng)格策略：周期消費制造崛起正當(dāng)時，科技成長進入分化期
當(dāng)前市場內(nèi)外部環(huán)境平穩(wěn)，預(yù)期因素不是市場中短期交易的核心，行情特征來自風(fēng)格與交易層面的變動?？萍汲砷L風(fēng)格總體預(yù)期難以上提，交易相對擁擠，處于休整中醞釀分化輪動的狀態(tài)，調(diào)整較深、籌碼相對優(yōu)化的創(chuàng)新藥、機器人或處于左側(cè)布局期，但反彈高度有限；周期消費制造的中盤藍籌勝率賠率皆占優(yōu)。
相關(guān)ETF：消費ETF(159928)、酒ETF(512690)、基建50ETF（516970/159635）、工程機械ETF（159542）、深成長ETF(159906)、中證現(xiàn)金流ETF(159235)、科創(chuàng)人工智能（588730/512930）、創(chuàng)業(yè)板人工智能（159381/159363）、食品ETF(515710)
行業(yè)策略
家電：家場景消費引領(lǐng)增長，智能產(chǎn)品韌性凸顯
今年“雙11”期間，家電行業(yè)總體數(shù)據(jù)亮眼且結(jié)構(gòu)分化，廚電受地產(chǎn)影響承壓，白電和小家電表現(xiàn)較好，其中“家場景”消費成為引領(lǐng)增長的重要力量。京東平臺數(shù)據(jù)顯示，家電家居品類表現(xiàn)強勁，超3000個品牌成交額同比翻倍，美的、海爾等頭部品牌成交額突破10億元。天貓平臺的家電家居成交份額占比達47.9%，增速為12.5%。關(guān)注更具韌性的白電龍頭和智能化產(chǎn)品。
相關(guān)ETF：家電ETF(560880/159996)
主題策略
軍工：航母入列彰顯裝備先進性，新質(zhì)生產(chǎn)力鏈?zhǔn)芤骝v飛
11月5日，我國完全自主設(shè)計建造的首艘電磁彈射型航母福建艦正式入列，標(biāo)志著中國進入三航母與電磁彈射航母時代正式到來，也標(biāo)志著中國成為全球唯二實裝電磁彈射能力的國家。我們認(rèn)為福建艦航母的入列充分體現(xiàn)了我國裝備的先進性，將為中國海軍帶來質(zhì)的能力飛躍，同時未來前沿技術(shù)落地有望帶動“十五五”裝備的新一輪升級迭代，以新質(zhì)戰(zhàn)斗力為代表的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)將同步受益。
相關(guān)標(biāo)的：圖南股份(300855，未評級)、派克新材(605123，未評級)、七一二(603712，未評級)
相關(guān)ETF：國防ETF（512660）、軍工龍頭ETF（512710）、國防ETF(512670)
風(fēng)險提示
全球地緣政治的不確定性、科技板塊回調(diào)風(fēng)險、有色需求與產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性變動、家電行業(yè)中期銷售數(shù)據(jù)低于預(yù)期、軍品訂單和收入確認(rèn)不及預(yù)期等風(fēng)險。
|
|
