>> 興業(yè)證券-固態(tài)電池設備行業(yè)深度：產(chǎn)業(yè)化進程加速，關注率先受益的設備環(huán)節(jié)-251111
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
大小： |
3479KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
石康,丁志剛,吳偉康 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
固態(tài)電池性能優(yōu)異&下游應用廣泛，海內(nèi)外產(chǎn)業(yè)化進程加速。固態(tài)電池與液態(tài)電池的本質(zhì)區(qū)別在于電解質(zhì)的形態(tài)，全固態(tài)電池具備能量密度高、安全性好、簡化PACK設計等優(yōu)勢。當前固態(tài)電解質(zhì)不同技術路線各有優(yōu)劣，硫化物因高離子電導率以及優(yōu)異的綜合性能成為主要路線。正負極材料路線基本確定，正極當前仍為三元高鎳，未來向高鎳、富鋰、硫發(fā)展；負極短中期選用硅碳路線，長期向鋰金屬迭代。產(chǎn)業(yè)端，國內(nèi)頭部電池廠商明確2027年為小批量關鍵節(jié)點，能量密度規(guī)劃基本達到400Wh/Kg。歐美電池廠雖然以初創(chuàng)企業(yè)為主，但商業(yè)化進程較快，預計2030年之前實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，日韓電池廠主攻硫化物路線，部分企業(yè)2027-2028年有望量產(chǎn)。整車廠方面，國內(nèi)外均預期2025-2026年密集路試，2027年逐漸量產(chǎn)。政策端，國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)加碼，國內(nèi)國資委、工信部、發(fā)改委先后出臺重大項目支持固態(tài)電池發(fā)展，明確25年底關鍵節(jié)點。
固態(tài)電池工藝和設備變化較大，主要聚焦前段&中段。（1）前段：設備變化最大，主要體現(xiàn)在極片制造+固態(tài)電解質(zhì)成膜工藝。若采用干法工藝，則不再需要烘干、溶劑回收設備，輥壓設備需求升級，增加干混、纖維化設備。（2）中段：疊片+等靜壓+膠框印刷取代傳統(tǒng)液態(tài)電池卷繞工藝，確保固態(tài)電解質(zhì)與電極之間緊密接觸，取消注液設備；（3）后段：由于固態(tài)電解質(zhì)的高離子電導率需求和固固界面接觸問題，化成分容轉(zhuǎn)向高壓化成分容。
國內(nèi)固態(tài)電池設備公司梳理：1）先導智能：新能源設備龍頭，打通全固態(tài)量產(chǎn)整線；2）贏合科技：布局固態(tài)前段設備，中試線已出貨；3）納科諾爾：固態(tài)輥壓設備領軍者，先發(fā)優(yōu)勢顯著；4）聯(lián)贏激光：激光焊接設備龍頭，受益于固態(tài)電池價值量提升；5）海目星：激光設備平臺化企業(yè)，固態(tài)電池設備業(yè)務漸入佳境；6）利元亨：全固態(tài)設備布局完善，頭部車企整線項目交付完畢；7）杭可科技：后段設備龍頭，卡位優(yōu)勢明顯；8）宏工科技：物料自動化系統(tǒng)供應商，積極布局干混/纖維化固態(tài)技術；9）德龍激光：精密激光加工設備廠商，布局固態(tài)激光類設備。
投資建議：建議關注全固態(tài)電池設備整線供應商先導智能、固態(tài)電池全環(huán)節(jié)設備頭部公司贏合科技、利元亨、海目星。建議關注固態(tài)激光焊接設備商聯(lián)贏激光、激光制痕絕緣+UV噴涂設備廠商德龍激光、后段高壓化成分容設備龍頭杭可科技、干法輥壓設備領先企業(yè)納科諾爾。
風險提示：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)進展低于預期、下游需求不及預期、原材料價格波動風險。
|
|
