>> 五礦期貨-貴金屬日報-251112
| 上傳日期： |
2025/11/12 |
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| 757KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鐘俊軒 |
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【行情資訊】
滬金跌0.01%，報944.18元/克，滬銀漲0.74%，報11921.00元/千克；COMEX金報4133.20美元/盎司，COMEX銀報51.08美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.13%，美元指數報99.46；
受到美國政府停擺的影響，美國非農就業(yè)數據無法正常公布。而ADP公司的估計值顯示，在截至上個月25日的一個月內，私營部門每周的就業(yè)崗位下降1.12萬個。這顯著低于上周所估計的私營部門10月增加4.2萬個就業(yè)崗位，在美國政府持續(xù)關閉收緊市場流動資金，以及不確定性的貿易政策背景下，美國勞動力市場顯著承壓。
昨日美國參議院正式通過臨時撥款法案，該法案將于今日移交眾議院進行表決，美國政府關門問題大概率將得到解決。而美聯儲負債端的財政部現金賬戶在政府開門的情況下將持續(xù)釋放資金，對市場流動性形成支撐。觀察指標方面，美國擔保隔夜融資利率(SOFR)與有效聯邦基金利率(EFFR)利差也已經由10月31日高位的36bps回落至11月7日的6bps。流動性的改善將對金銀價格形成持續(xù)的支撐。
【策略觀點】
當前CME利率觀測器顯示，市場定價美聯儲12月議息會議降息25個基點的概率為67.4%，維持利率不變的概率為32.6%。在美聯儲本輪寬松周期尚處于初期的情況下，策略上建議逢低做多更為受益的白銀，滬金主力合約參考運行區(qū)間927-968元/克，滬銀主力合約參考運行區(qū)間11575-12366元/千克。
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