>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-251112
| 上傳日期： |
2025/11/12 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米10月報(bào)告未發(fā)布，最近中美關(guān)系緩和，美玉米反彈，但產(chǎn)量仍處于高位，美玉米窄幅震蕩。美玉米配額內(nèi)關(guān)稅為11%，高粱為12%，國(guó)外玉米進(jìn)口利潤(rùn)下跌，12月巴西進(jìn)口價(jià)格2140元。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)上漲，基本2190元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨上漲。華北上量減少，玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)，東北玉米與華北玉米價(jià)差仍較大。華北小麥價(jià)格偏弱，基本在2480元/噸附近，小麥與玉米價(jià)差仍較大，玉米有性價(jià)比，短期小麥開(kāi)始回調(diào)。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求仍穩(wěn)定，下游飼料企業(yè)庫(kù)存較低，部分企業(yè)在東北建庫(kù)存，玉米現(xiàn)貨短期相對(duì)偏強(qiáng)。近期吉林玉米陸續(xù)上市，但貿(mào)易商囤貨情緒較強(qiáng)，東北玉米相對(duì)偏強(qiáng)，北港收購(gòu)價(jià)偏強(qiáng)，華北玉米價(jià)格也在上漲，預(yù)計(jì)2150 /噸附近有支撐。今日01玉米高位震蕩，現(xiàn)貨基差走弱，短期玉米現(xiàn)貨相對(duì)偏強(qiáng)，目前市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注后期東北玉米季節(jié)性賣壓及下游建庫(kù)情況。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，山東玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在2750元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫(kù)存下降，本周廠家?guī)齑鏋?13.3萬(wàn)噸，較上周減少0.5萬(wàn)噸，月增幅0.44%，年同比增幅27.6%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米價(jià)格和下游備貨情況，過(guò)去幾年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在638元（黑龍江副產(chǎn)品657元），最近副產(chǎn)品價(jià)格仍偏強(qiáng)，遠(yuǎn)高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價(jià)差較低。華北玉米短期偏強(qiáng)，東北玉米開(kāi)始企穩(wěn)。由于玉米下跌較多，企業(yè)盈利較好。今日01淀粉跟隨玉米高位震蕩，但華北玉米11月仍有回落空間，后期玉米淀粉現(xiàn)貨也會(huì)回落，預(yù)計(jì)短期盤(pán)面01淀粉反彈空間有限。
【交易策略】
美玉米偏強(qiáng)，后期可能繼續(xù)下調(diào)單產(chǎn)，但預(yù)期增產(chǎn)，預(yù)計(jì)美玉米仍窄幅震蕩。華北玉米最近相對(duì)偏強(qiáng)，東北玉米賣壓減弱，貿(mào)易商囤貨情緒較濃，短期現(xiàn)貨相對(duì)偏強(qiáng)，北港收購(gòu)價(jià)繼續(xù)反彈。華北小麥偏弱，東北玉米與華北玉米價(jià)差擴(kuò)大。最近市場(chǎng)交易東北玉米穩(wěn)定，港口現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)，但后期仍有賣壓，玉米現(xiàn)貨仍有回落空間，01玉米反彈空間有限。
1.單邊：美玉米400美分/蒲有支撐。05和01玉米觀望，激進(jìn)者可以嘗試短空。
2.套利：01玉米和淀粉價(jià)差可以嘗試逢高做縮。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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