>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：上方承壓-251112
| 上傳日期： |
2025/11/12 |
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| 546KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.SMM調(diào)研顯示，昨日多家硅片企業(yè)降價(jià)，其中183N硅片區(qū)間價(jià)1.25-1.3元/片；210R硅片區(qū)間價(jià)1.28-1.3元/片；210N硅片區(qū)間價(jià)1.6-1.65元/片。
2.截至2025年10月底，內(nèi)蒙古自治區(qū)新能源裝機(jī)規(guī)模超1.5億千瓦，位居全國(guó)前列。其中，風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模9741萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)23%；光伏裝機(jī)規(guī)模5212萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)66%；生物質(zhì)能發(fā)電裝機(jī)規(guī)模57萬(wàn)千瓦。從消納方式來(lái)看，本地消納新能源項(xiàng)目約1.2億千瓦，外送新能源項(xiàng)目約0.3億千瓦。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日持平至9,350元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日持平至9,750元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌1.18%至9,180元/噸。
基本面來(lái)看，進(jìn)入十月，西南產(chǎn)區(qū)逐漸回歸至枯水期高成本期，部分硅企停爐停產(chǎn)已于10月底落地，硅企開工顯著下滑，云南地區(qū)僅剩一體化或有長(zhǎng)單需求的企業(yè)在產(chǎn)，北方地區(qū)開爐穩(wěn)中有增，增減相抵后，預(yù)計(jì)11月工業(yè)硅產(chǎn)量降至40萬(wàn)噸以內(nèi)；需求端來(lái)看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，有機(jī)硅企業(yè)則多處于降負(fù)或檢修狀態(tài)，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來(lái)看，硅市供需雙弱，需求端好轉(zhuǎn)有限，工業(yè)硅維持過剩格局，或?qū)?duì)盤面上方形成一定壓制，關(guān)注9,300-9,500元/噸壓力位。后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)及硅企生產(chǎn)動(dòng)態(tài)。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至51元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天持平至52.2元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天持平至50.50元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天持平至50.5元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天下跌3.33%至51,930元/噸。
供給端來(lái)看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量仍有小幅提升，預(yù)計(jì)11月產(chǎn)量或有所下滑；需求端來(lái)看，多晶硅市場(chǎng)成交較為清淡，新增成交較少，下游對(duì)于高價(jià)資源抵觸情緒較重，市場(chǎng)等待行業(yè)政策指引。
整體來(lái)看，下游補(bǔ)庫(kù)意愿有限，現(xiàn)貨繼續(xù)抬漲壓力較大，對(duì)盤面上方空間形成一定壓制，或有回落，前期多單注意利潤(rùn)保護(hù)。后續(xù)持續(xù)關(guān)注多晶硅平臺(tái)落地情況及宏觀情緒演變。
【交易策略】供給端改革政策落地前可逢回調(diào)輕倉(cāng)試多。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】宏觀風(fēng)險(xiǎn)，供給端擾動(dòng)，需求不及預(yù)期。
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