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四大核心支撐美股上行動能
　　中期選舉、政策寬松、流動性充裕以及基本面向好是美股2026年核心支撐，同時(shí)，雖然AI泡沫短期難破，私募信貸風(fēng)險(xiǎn)可控，但需警惕高利率遺留風(fēng)險(xiǎn)與政策滯后引發(fā)回調(diào)。估值層面，盡管動態(tài)市盈率似乎已處于較高水平，但在高增長預(yù)期、MAG8市值占比提升進(jìn)一步吸引被動資金增持的螺旋下，美股配置性價(jià)比依舊顯著；宏觀層面，預(yù)計(jì)2026年貨幣政策將持續(xù)寬松(利率預(yù)計(jì)3.25%-3.4%)，OBBBA、關(guān)稅及“兩房”私有化支撐財(cái)政擴(kuò)張；市場流動性層面，穩(wěn)定幣擴(kuò)容、企業(yè)回購、貨幣基金轉(zhuǎn)向股債、個(gè)人投資者增配將提供四重支撐；基本面看，標(biāo)普5002026年?duì)I收/盈利增速預(yù)計(jì)升至7.3%/15.6%。此外，在Token指數(shù)級增長、供應(yīng)鏈仍存瓶頸、四大科技巨頭強(qiáng)勁的現(xiàn)金流及資產(chǎn)負(fù)債表下，“AI泡沫”破滅的極端敘事短期內(nèi)或難以顯現(xiàn)。私募信貸整體違約率仍處于溫和水平，且大型商業(yè)銀行往往具備較強(qiáng)的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)吸收能力，因此對銀行業(yè)沖擊可控。但高利率環(huán)境自2022年以來已持續(xù)了三年，或沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系。配置建議聚焦科技、制造業(yè)與資源品、能源基礎(chǔ)設(shè)施(核電)、軍工、互聯(lián)網(wǎng)診斷及金融(銀行)。
　　重點(diǎn)新聞：多位美聯(lián)儲官員發(fā)表偏鷹派言論，市場預(yù)測12月降息概率不到五成；受政府停擺影響，美國10月就業(yè)數(shù)據(jù)將不含失業(yè)率；特朗普政府計(jì)劃擴(kuò)大食品關(guān)稅豁免范圍；歐盟官員討論通過整合美國以外央行持有的美元儲備；歐洲理事會同意取消所有價(jià)值低于150歐元包裹的關(guān)稅豁免；中國10月社融增量0.81萬億元，新增人民幣貸款0.22萬億元；我國完成第一階段6G技術(shù)試驗(yàn)；中國鼓勵(lì)符合條件的社會資本參與油氣儲備庫等投資建設(shè)；國際能源署連續(xù)第六個(gè)月上調(diào)明年全球石油供應(yīng)過剩量預(yù)測；特斯拉正在開發(fā)支持蘋果公司CarPlay系統(tǒng)的功能；報(bào)道稱xAI在E輪融資中籌集150億美元，但馬斯克對此否認(rèn)；阿里啟動“千問”項(xiàng)目