久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

中芯國際：產(chǎn)能供不應求，預計年收入首超90億美元。中芯國際25Q3營收達23.82億美元，同比增長達9.7%，環(huán)比增長達7.8%；毛利潤為5.23億美元，環(huán)比增長16.2%，同比增長17.7%；毛利率22.0%，環(huán)比上升1.6pcts，盈利能力持續(xù)改善。月產(chǎn)能從25Q2的99.13萬片折合8英寸標準邏輯，提升至25Q3的102.28萬片折合8英寸標準邏輯，產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)擴張。銷量方面，Q3銷售晶圓達249.95萬片折合8英寸標準邏輯，環(huán)比增長4.6%，同比大幅增長17.8%，銷量增長與產(chǎn)能擴張形成良性互動。產(chǎn)能利用率同步優(yōu)化，25Q3達95.8%，環(huán)比提升3.3pcts，同比提升5.4pcts，四季度產(chǎn)線并無顯著回落壓力，仍處于供不應求狀態(tài)，當前在手訂單量、生產(chǎn)規(guī)模均超出業(yè)績指引對應的出貨水平，產(chǎn)線高負載運行的基本面并未改變。25Q3，公司資本支出達170.65億元，較去年同期的83.76億元大幅增加，前三季度累計超過400億元，已經(jīng)超過全年的水平。公司指引25Q4收入環(huán)比持平至增長2%，毛利率指引18%-20%，由于存儲供應短缺及價格上漲，手機、網(wǎng)絡通信設備等行業(yè)拿貨偏謹慎，對未來兩個季度出貨預測相對保守。
　　存力供需缺口短期難補，價格上漲趨勢延續(xù)。本周存儲市場維持普遍漲價的局勢，主要受到原廠再次漲價的影響。閃迪11月大幅調(diào)漲NAND閃存合約價格，漲幅高達50%，而后三星電子、SK海力士與鎧俠等原廠相繼啟動控貨策略，主動削減供應量，并在內(nèi)部醞釀新一輪價格上調(diào)，幅度預計在20%–30%以上。與此同時，原廠2026年的產(chǎn)能已經(jīng)排滿，三大原廠對新產(chǎn)線投資更加謹慎，新增產(chǎn)線預計最快也要到2027年下半年才能就位，短時間內(nèi)市場供應緊張的局勢無法緩解。根據(jù)閃德資訊，1）本周SSD市場價格整體上漲，上游晶圓端持續(xù)控貨推高Wafer價格，高容量顆粒漲幅尤為顯著；短期來看，在原廠強勢控貨支撐下，SSD價格易漲難跌。2）本周DRAM市場價格延續(xù)上漲行情，普遍預計DDR5價格漲勢將延續(xù)至2026年上半年；3）本周Flash Wafer原廠合約價格持續(xù)強勢拉漲，其中128GQLCWafer自10月以來累計漲幅已接近100%。
　　鴻海精密：算力需求強勁，AI機柜持續(xù)放量。鴻海精密25Q3營收達到2.06萬億新臺幣，環(huán)比增長15%，同比增長11%；盈利能力持續(xù)提升，歸母凈利潤達576.73億新臺幣，環(huán)比大增30%，同比增長17%；毛利率為6.35%，環(huán)比上升2bps，同比上升16bps；凈利率2.80%，環(huán)比上升33bps，同比上升14bps。受益于AI算力需求強勁及新一代AI機柜量產(chǎn)，25Q3 AI機柜出貨季增300%，AI服務器營收提前突破新臺幣1兆元，指引25Q4 AI機柜出貨目標環(huán)比高雙位數(shù)增長。2026年，美國前五大CSP廠商資本支出預估近6000億美元，AI服務器出貨態(tài)勢將延續(xù)，公司與北美主要CSP客戶保持穩(wěn)定合作，2026年AI服務器市占率目標將超當前4成。
　　周觀點：相關(guān)標的見尾頁
　　風險提示：下游需求不及預期、研發(fā)進展不及預期、地緣政治風險。