>> 華泰證券-金工ETF點(diǎn)評(píng)：港股紅利類指數(shù)及ETF梳理-251115
| 上傳日期： |
2025/11/15 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林曉明,何康,應(yīng)宗珣 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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港股紅利類指數(shù)中，紅利低波風(fēng)格今年以來(lái)收益風(fēng)險(xiǎn)比相對(duì)優(yōu)異
自10月中旬以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格開(kāi)始由科技的單邊行情轉(zhuǎn)向了偏防御屬性的紅利板塊。目前港股有跟蹤ETF且聚焦紅利的指數(shù)共有10個(gè)，可分為普通紅利、紅利低波、央企紅利、國(guó)內(nèi)企業(yè)紅利四種風(fēng)格，它們的特點(diǎn)包括：1）規(guī)模方面，紅利低波風(fēng)格的ETF規(guī)模合計(jì)最高，達(dá)274.09億元，其次是普通紅利風(fēng)格，規(guī)模合計(jì)228.10億元；2）資金凈流入方面，今年以來(lái)紅利低波風(fēng)格的指數(shù)凈流入合計(jì)達(dá)146.81億元，10月中旬以來(lái)凈流入超過(guò)40億元，或也反映了市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)低波類資產(chǎn)的青睞在上升；3）集中度方面，各風(fēng)格紅利指數(shù)前五大成分股集中度中位數(shù)均在20%左右，股息率加權(quán)方式的紅利指數(shù)相對(duì)自由流通市值加權(quán)方式的紅利指數(shù)權(quán)重相對(duì)分散；4）收益表現(xiàn)等方面，或受益于嚴(yán)格的個(gè)股和行業(yè)分散化約束，標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)的夏普比率和Calmar比率相對(duì)較高，最大回撤修復(fù)天數(shù)較低，持有體驗(yàn)良好，建議投資者關(guān)注。此外，普通紅利的港股通高股息指數(shù)、央企紅利的國(guó)新港股通央企紅利指數(shù)，雖然今年以來(lái)收益率偏低，但近3年持續(xù)獲得收益的能力比較穩(wěn)健，或也可持續(xù)關(guān)注。
ETF資金流向：上周港股科技、大金融和醫(yī)藥ETF凈流入額較大
上周（2025/11/10-2025/11/14）港股ETF市場(chǎng)中，行業(yè)或板塊ETF凈流入額較大，Smart Beta ETF亦呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，寬基和主題ETF小幅流出。行業(yè)或板塊ETF中，科技、大金融、醫(yī)藥、消費(fèi)相關(guān)ETF分別凈流入27.82、15.10、10.94、4.95億元，高端制造板塊則是凈流出0.68億元，相比兩周前科技板塊的凈流入額有所下降。近一周融資買入額超過(guò)50億元的ETF包括恒生科技ETF、香港證券ETF等。
ETF交易情況：跟蹤恒生科技、香港證券等指數(shù)的ETF成交額較高
上周跟蹤ETF成交額前五名的指數(shù)為恒生科技、香港證券、港股創(chuàng)新藥、港股通創(chuàng)新藥、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)，周度成交額分別為665.52億元、482.41億元、386.22億元、294.70億元、178.65億元。上周成交額前五名的ETF分別為易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、華泰柏瑞恒生科技ETF、華夏恒生科技ETF和華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF。
ETF發(fā)行：近兩周7只港股ETF新啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)，以科技、紅利類為主
近兩周港股ETF發(fā)行募集情況：1、有7支港股ETF新啟動(dòng)認(rèn)購(gòu)，主要集包含科技、紅利板塊；2、新成立4支港股ETF，合計(jì)募集規(guī)模為10.98億元，分別為南方中證港股通高股息投資ETF、華寶中證港股通信息技術(shù)綜合ETF、國(guó)聯(lián)安恒生港股通科技主題ETF和易方達(dá)恒生港股通汽車主題ETF；3、有4只港股ETF新申報(bào)，覆蓋科技和醫(yī)療行業(yè)，包括2支互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)ETF、1支信息技術(shù)相關(guān)ETF、1支醫(yī)療主題ETF。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)，不涉及對(duì)具體基金產(chǎn)品的投資建議，亦不涉及對(duì)具體個(gè)股的投資建議；投資者需特別關(guān)注基金公司等官方披露的信息，參考有關(guān)ETF的銷售文件及其他最新發(fā)布資料，包括關(guān)于特定投資產(chǎn)品的合適性的風(fēng)險(xiǎn)因素。
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