>> 寶城期貨-豆類油脂早報-251117
| 上傳日期： |
2025/11/17 |
大小： |
342KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
品種：豆粕（M）
日內(nèi)觀點：弱勢中期觀點：震蕩
參考觀點：弱勢
核心邏輯：美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的11月份供需報告顯示，美國大豆產(chǎn)量、出口以及期末庫存均較9月份下調(diào)。盡管中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議有助于推動美國對華出口增長，但是自協(xié)議簽訂以來美國大豆價格強(qiáng)勁上漲，美豆相對南美大豆價格沒有優(yōu)勢，導(dǎo)致美國出口降低。在美農(nóng)報告預(yù)期兌現(xiàn)后，美豆期價缺乏進(jìn)一步驅(qū)動，對國內(nèi)豆類期價支撐減弱。國內(nèi)油廠受制于庫存壓力，短期豆粕市場受成本推動與政策預(yù)期支撐，但高庫存與弱需求仍在制約上行空間，關(guān)注成本驅(qū)動向產(chǎn)業(yè)鏈壓力的切換。短期豆粕期價面臨高位回落風(fēng)險。
品種：棕櫚油(P)
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱中期觀點：震蕩
參考觀點：震蕩偏弱
核心邏輯：近期國際油價動蕩加劇，生物柴油原料的吸引力較為有限。同時，馬來西亞持續(xù)高企的庫存以及11月上旬出口數(shù)據(jù)疲軟持續(xù)構(gòu)成價格的沉重壓力。馬來西亞棕櫚油局報告顯示，10月末棕櫚油庫存已連續(xù)第八個月上升至246萬噸的六年半高位，且10月產(chǎn)量204.3萬噸創(chuàng)下2007年以來同期最高。行業(yè)預(yù)計馬來西亞今年產(chǎn)量可能首次突破2000萬噸，這意味著年底庫存可能進(jìn)一步增長。市場短期焦點仍集中于高庫存壓力、需求疲軟共同壓制了棕櫚油期價的反彈空間。短期棕櫚油期價仍將繼續(xù)承壓。
|
|
