>> 華泰期貨-原油日?qǐng)?bào)：美沙會(huì)晤后預(yù)計(jì)歐佩克將維持現(xiàn)有產(chǎn)量計(jì)劃-251119
| 上傳日期： |
2025/11/19 |
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pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
1、截至當(dāng)天收盤(pán)，紐約商品交易所12月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲83美分，收于每桶60.74美元，漲幅為1.39%；1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲69美分，收于每桶64.89美元，漲幅為1.07%。SC原油主力合約收漲0.74%，報(bào)466元/桶。（來(lái)源：Bloomberg）
2、美國(guó)至11月14日當(dāng)周API原油庫(kù)存444.8萬(wàn)桶，前值130萬(wàn)桶。當(dāng)周API投產(chǎn)原油量30.3萬(wàn)桶/日，前值50.2萬(wàn)桶/日。當(dāng)周API汽油庫(kù)存154.6萬(wàn)桶，前值-138.5萬(wàn)桶。當(dāng)周API精煉油庫(kù)存57.7萬(wàn)桶，前值94.4萬(wàn)桶。（來(lái)源：Bloomberg）
3、高盛預(yù)計(jì)，到2026/27年，TTF天然氣價(jià)格將為29/20歐元/兆瓦時(shí)，JKM天然氣價(jià)格將為10.50/7.30美元/百萬(wàn)英熱單位，以刺激額外的天然氣需求。到2028/2029年，TTF天然氣價(jià)格將達(dá)到每兆瓦時(shí)12/12歐元，JKM天然氣價(jià)格將達(dá)到每百萬(wàn)英熱單位4.40/4.45美元，亨利港天然氣價(jià)格將達(dá)到每百萬(wàn)英熱單位2.70/2.75美元。（來(lái)源：Bloomberg）
4、以色列國(guó)防軍向以色列政府領(lǐng)導(dǎo)層提交了一份正式的立場(chǎng)文件，強(qiáng)烈反對(duì)美國(guó)可能向沙特阿拉伯出售F-35戰(zhàn)斗機(jī)，并警告稱(chēng)此舉或削弱以色列在中東的空中優(yōu)勢(shì)。文件稱(chēng)，以色列空軍在地區(qū)的優(yōu)勢(shì)依賴(lài)于對(duì)第五代隱形戰(zhàn)機(jī)的獨(dú)占使用。文件還稱(chēng)，以色列“阿迪爾”機(jī)隊(duì)（以空軍裝備的F-35I隱形戰(zhàn)斗機(jī)機(jī)隊(duì)）的遠(yuǎn)程作戰(zhàn)依賴(lài)這種獨(dú)占性，若沙特部署同型戰(zhàn)機(jī)，將削弱以色列的作戰(zhàn)優(yōu)勢(shì)。（來(lái)源：Bloomberg）
5、土耳其國(guó)有能源企業(yè)Turkiye Petrolleri AO（TPAO）計(jì)劃發(fā)行高達(dá)40億美元的伊斯蘭債券（即符合伊斯蘭教法的債券），以推動(dòng)其正在擴(kuò)張的油氣產(chǎn)量，這將是該公司首次進(jìn)行此類(lèi)國(guó)際債券發(fā)行。土耳其能源部長(zhǎng)AlparslanBayraktar周一表示，TPAO計(jì)劃在今年年底前向國(guó)際投資者出售這筆五年期債券。TPAO為土耳其主權(quán)財(cái)富基金所有，除了在阿塞拜疆、伊拉克和俄羅斯的現(xiàn)有生產(chǎn)外，還在布局越來(lái)越多的國(guó)際項(xiàng)目，包括在利比亞、阿曼和巴基斯坦的勘探計(jì)劃。（來(lái)源：Bloomberg）
6、國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)總干事格羅西17日表示，烏克蘭赫梅利尼茨基核電站和里夫涅核電站因變電站遭軍事攻擊，過(guò)去十天一直降低功率運(yùn)行。變電站是國(guó)家電網(wǎng)的重要節(jié)點(diǎn)，對(duì)核電站維持外部電源、確保安全系統(tǒng)和冷卻功能至關(guān)重要。格羅西強(qiáng)調(diào)，可靠的外部電力對(duì)核安全至關(guān)重要，專(zhuān)家將持續(xù)評(píng)估關(guān)鍵變電站狀況。（來(lái)源：Bloomberg）
投資邏輯
近日沙特王儲(chǔ)會(huì)見(jiàn)特朗普，整體會(huì)議繼續(xù)展現(xiàn)出美沙關(guān)系緊密的現(xiàn)狀，特朗普再度強(qiáng)調(diào)了2美元/加侖的汽油價(jià)格，當(dāng)前的政治格局下，沙特更傾向于配合特朗普壓低油價(jià)控制通脹，沙特不太可能再度回到限產(chǎn)保價(jià)的狀態(tài)，除非油價(jià)大幅下跌，同時(shí)特朗普也不希望看到歐佩克再度實(shí)施限產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)短期內(nèi)歐佩克的產(chǎn)量政策不會(huì)大幅轉(zhuǎn)向。
策略
油價(jià)短期驅(qū)動(dòng)偏強(qiáng)，短期做多柴油裂解（事件驅(qū)動(dòng)），中期空頭配置
風(fēng)險(xiǎn)
下行風(fēng)險(xiǎn)：美國(guó)放松俄羅斯石油制裁，宏觀黑天鵝事件
上行風(fēng)險(xiǎn)：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應(yīng)收緊、中東沖突導(dǎo)致大規(guī)模斷供
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