>> 銀河期貨-尿素日?qǐng)?bào)-251118
| 上傳日期： |
2025/11/18 |
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| 958KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：尿素期貨震蕩，最終報(bào)收1662（+6/+0.36%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：出廠價(jià)窄幅提漲，成交尚可，河南出廠報(bào)1540-1560元/噸，山東小顆粒出廠報(bào)1550-1560元/噸，河北小顆粒出廠1580-1590元/噸，山西中小顆粒出廠報(bào)1520-1540元/噸，安徽小顆粒出廠報(bào)1550-1560元/噸，內(nèi)蒙出廠報(bào)1450-1490元/噸。
【重要資訊】
【尿素】11月18日，尿素行業(yè)日產(chǎn)20.29萬噸，較上一工作日減少0.15萬噸；較去年同期增加2.00萬噸；今日開工率83.91%，較去年同期80.93%提升2.98%。
【邏輯分析】
新增出口配額消息影響消退，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)降溫，主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)下跌，成交尚可。山東地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)領(lǐng)漲，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)降溫，工業(yè)復(fù)合肥開工率下滑，原料庫存充裕，成品庫存偏高，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購，貿(mào)易商開始出貨，新單成交清淡，個(gè)別工廠降價(jià)收單，但成交稀少，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)下跌為主；河南地區(qū)市場(chǎng)情緒偏弱，出廠報(bào)價(jià)跟漲，貿(mào)易商出貨，收單量減少，成交一般，待發(fā)消耗，預(yù)計(jì)出廠報(bào)價(jià)跟跌為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價(jià)跟漲，區(qū)內(nèi)市場(chǎng)氛圍表現(xiàn)一般，東北地區(qū)需求平穩(wěn)，交投情緒尚可，農(nóng)業(yè)剛需采購，期現(xiàn)商和貿(mào)易商出貨，外發(fā)訂單量減少，新單成交乏力，待發(fā)消耗，預(yù)計(jì)出廠價(jià)暫穩(wěn)為主。綜合來看，檢修裝置陸續(xù)回歸，日均產(chǎn)量增加至20.4萬噸附近。需求端，第四批配額發(fā)放，國(guó)際價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)影響再度升溫。華中、華北地區(qū)復(fù)合肥基本結(jié)束，基層備貨收尾，復(fù)合肥廠開工率下滑，尿素庫存可用天數(shù)在半個(gè)月以上，對(duì)原料采購情緒不高。尿素生產(chǎn)企業(yè)庫存去庫10萬至150萬噸附近，整體高位。當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松，華北地區(qū)秋季肥收尾，下游基層訂單稀少，多數(shù)地區(qū)復(fù)合肥企業(yè)開工低位，整體需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作。短期來看，國(guó)內(nèi)需求量依舊有限，農(nóng)需結(jié)束，復(fù)合肥暫未大規(guī)模開工，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒依舊低迷。國(guó)內(nèi)外價(jià)差依舊偏大，新配額發(fā)放，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)影響增加。當(dāng)前，主流交割區(qū)出廠價(jià)格持續(xù)徘徊在1540-1560元/噸附近，下游接受度略有提升，部分復(fù)合肥廠低價(jià)補(bǔ)貨，淡儲(chǔ)企業(yè)入市采購進(jìn)行儲(chǔ)備，東北地區(qū)開始連續(xù)拿貨，廠家收單較前期大幅好轉(zhuǎn)，尿素企業(yè)多限收為主，廠家待發(fā)充裕，短期內(nèi)預(yù)計(jì)尿素偏強(qiáng)震蕩為主。中期來看，第四批出口配額影響消退，國(guó)內(nèi)秋季肥全面結(jié)束，整體需求偏弱，近期大宗商品集體回調(diào)，尿素基本面仍顯寬松，中期看仍偏弱運(yùn)行為主。
【交易策略】
1、單邊：高空，不追空
2、套利：觀望
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