>> 銅冠金源期貨-商品日報-251121
| 上傳日期： |
2025/11/21 |
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| 1469KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,黃蕾 |
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宏觀：9月非農(nóng)未消不確定性，國內(nèi)A股縮量普跌
海外方面，美國9月新增非農(nóng)11.9萬，顯著超預期，但失業(yè)率升至4.4%并創(chuàng)四年高點，8月數(shù)據(jù)被下修至負增，顯示新增崗位難以吸收求職者，勞動力市場整體走弱。經(jīng)濟數(shù)據(jù)未能消除12月FOMC的不確定性，多位官員聚焦金融穩(wěn)定與高估值風險：庫克警告資產(chǎn)價格或大幅回調(diào)，哈瑪克反對繼續(xù)降息，稱通脹仍偏高且金融條件過寬，古爾斯比也指出部分通脹指標再度惡化，對進一步寬松保持謹慎。整體基調(diào)偏鷹，內(nèi)部分歧持續(xù)，市場目前對12月不降息的定價約為60%。股出現(xiàn)自4月以來最劇烈的日內(nèi)逆轉(zhuǎn)，納指高開低走、最大回撤超4%；美元指數(shù)在100關口附近震蕩，10年期美債利率下行，金、銅、油小幅收跌。海外風險偏好整體偏弱，今日重點關注美國11月Markit PMI。
國內(nèi)方面，A股高開低走全線收跌，兩市成交額繼續(xù)縮量至1.72萬億，雙創(chuàng)板塊領跌，日化、能源、煤炭等板塊表現(xiàn)較弱，在基本面數(shù)據(jù)邊際走弱、內(nèi)外貨幣寬松政策均處觀望期的背景下，年內(nèi)不排除再度沖高，但階段性回調(diào)風險上升，不宜追高。債市走勢分化，在外媒報道地產(chǎn)或?qū)⒊雠_購房貼息等新政刺激下，長端利率上行，短端利率下行，在風險偏好回落與經(jīng)濟邊際走弱的背景下，短期可能震蕩偏強。
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