>> 寶城期貨-煤焦早報-251124
| 上傳日期： |
2025/11/24 |
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| 371KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
| 下載權(quán)限： |
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品種：焦煤（JM）
日內(nèi)觀點：震蕩偏弱中期觀點：震蕩
參考觀點：震蕩思路
核心邏輯：截至11月21日當(dāng)周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量75.8萬噸，環(huán)比增0.1萬噸，同比減3.8萬噸；下游焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計108.89萬噸，周環(huán)比降0.28萬噸。雖然本周獨立焦化廠利潤大幅改善，但港口市場已提前透支提降預(yù)期，下游需求能有多大改善、以及需求改善持續(xù)性均存疑，焦煤需求端利好依然不足。整體來看，反內(nèi)卷預(yù)期趨緩和蒙煤加速通關(guān)使得焦煤供應(yīng)端支撐趨弱，但考慮到年末煤礦完成生產(chǎn)目標后產(chǎn)量或有所下滑，以及12月將召開政治局會議，焦煤期貨下行持續(xù)性有待觀察。
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