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市場表現(xiàn)：（1117-1121）本周油價先漲后跌，上漲是由于柴油裂解利潤持續(xù)攀升后帶動原料走強，下跌是由于美俄擬定和平協(xié)議，使市場認為對俄制裁可能放松，風險溢價回吐。
　　基本面:供應端，因歐美對俄制裁升級，俄油裝船已經(jīng)出現(xiàn)環(huán)比下降，重點關注12月的俄油生產(chǎn)和出口情況，驗證美國是否會因為和平協(xié)議草案而放松對俄的制裁；其次關注美委軍事沖突可能對委出口造成的影響；11-12月歐佩克+計劃每月名義增產(chǎn)13-14萬桶/天，實際月度增產(chǎn)量預計低于10萬桶/天，增量相對溫和，但是與此同時，美國、加拿大、巴西、圭亞那、挪威增產(chǎn)量持續(xù)釋放，供應壓力仍然較大。需求端，歐美煉廠秋季檢修逐步結束，開工率預計在11月底全面恢復，但終端需求仍然處于淡季。庫存：OECD油品總庫存已經(jīng)高于五年均值，水上與陸上庫存均累積。交易策略:基本面偏空，且地緣風險已經(jīng)出現(xiàn)緩解跡象，建議空單繼續(xù)持有。
　　風險提示：美國加大制裁，需求超預期，俄油出口減量超預期以及委內(nèi)地緣風險影響出口。