>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-251126
| 上傳日期： |
2025/11/26 |
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| 655KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠,王璽圳 |
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【棉花市場消息】
1、美棉主產(chǎn)區(qū)（92.9%產(chǎn)量占比）平均氣溫66℉，同比高3.77℉；平均降雨量為0.62英寸，同比高0.25英寸。德克薩斯州棉花主產(chǎn)區(qū)平均氣溫70.28°F，同比高4.72℉；平均降雨量0.59英寸，同比高0.56英寸。美棉主產(chǎn)區(qū)及得克薩斯州氣溫降水均有明顯回升，目前收割進度8成左右。
2、截止11月23日，美棉15個棉花主要種植州棉花收割率為79%，較去年同期慢4個百分點；近五年同期平均水平在80%，較近五年同期平均水平慢1個百分點。美棉收獲進入中后期，德克薩斯州及主產(chǎn)區(qū)采收有序推進。主產(chǎn)區(qū)處于低溫少雨天氣，有利于收獲工作開展，加工檢驗質(zhì)量上行。
3、2025/26南北疆機采3130/30B/雜3內(nèi)一口價報價暫多在14600~14800，同品質(zhì)點價基差多在CF01+1100及以上，少量低基差1050~1100區(qū)間，疆內(nèi)自提。成交基差：2025/26北疆機采3129/28B/雜2.5內(nèi)部分成交基差CF01+950~1000疆內(nèi)自提。
【交易邏輯】
基本面方面，11月隨著新花開始大量上市，市場可能會有一定的賣套保壓力，供應(yīng)端來看，雖然今年產(chǎn)量豐產(chǎn)，但近期市場預(yù)計增幅可能不及之前預(yù)期。需求端來看，隨著旺季的結(jié)束，市場開始進入相對淡季。綜合來看，供應(yīng)端新花大量上市，新年度大幅增產(chǎn)但可能增產(chǎn)幅度不及預(yù)期；需求端訂單近期表現(xiàn)一般，但前期利空因素基本在盤面已經(jīng)有所反應(yīng)，預(yù)計鄭棉大概率震蕩為主，上下空間相對有限。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計未來美棉走勢大概率區(qū)間震蕩為主，鄭棉預(yù)計震蕩走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、昨晚夜盤鄭棉維持震蕩。純棉紗市場交投一般，氣氛偏弱，新增訂單較少，下游隨采隨用，備貨意愿較差。隨著春夏訂單陸續(xù)下達，40S及以上中高支紗走貨相對較好；中低支紗走貨困難，整體庫存延續(xù)上升態(tài)勢。純棉紗價格穩(wěn)中偏弱。后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注鄭棉走勢、國際形勢以及下游補庫情況。價格方面，現(xiàn)山東產(chǎn)高配緊密紡C32S含稅現(xiàn)金價21500-21600元/噸左右，實單協(xié)商。
2、全棉服裝用坯布剛需疲弱，量價繼續(xù)看弱。坯布市場人氣偏低，信心不足。當前主要是需求下滑導(dǎo)致工廠訂單不足的主要問題，價格重心下移，實單可協(xié)商。染廠情況不一，較好的染廠訂單可維持半個月左右，生意較少的工廠7天可提貨。
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