>> 招商證券-軍工行業(yè)《新時代的中國軍控、裁軍與防擴散》點評：呼吁全球務(wù)實推進軍控，強調(diào)新興領(lǐng)域治理與發(fā)展-251128
| 上傳日期： |
2025/11/29 |
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來源： |
招商證券 |
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作者： |
王超 |
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事件：國務(wù)院新聞辦公室27日發(fā)布《新時代的中國軍控、裁軍與防擴散》白皮書，為全面闡釋新時代中國軍控、裁軍與防擴散的政策實踐，介紹外空、網(wǎng)絡(luò)、人工智能等新興領(lǐng)域國際安全治理主張，展現(xiàn)中國維護世界和平與安全的堅定決心，呼吁世界各國攜手推進國際軍控進程。
強調(diào)和平發(fā)展與防御性國防，聚焦外空、網(wǎng)絡(luò)、人工智能等新興領(lǐng)域。2025年11月27日，國務(wù)院新聞辦公室發(fā)布《新時代的中國軍控、裁軍與防擴散》白皮書，“白皮書”主要強調(diào)了中國堅定維護以聯(lián)合國為核心的國際軍控體系，積極致力于推進軍控領(lǐng)域全球治理，在外空、網(wǎng)絡(luò)、人工智能等新興領(lǐng)域形成全球治理體系框架和標準規(guī)范。其中具體內(nèi)容包括五個部分：
國際安全和軍控形勢復(fù)雜嚴峻：當前國際軍控與安全形勢復(fù)雜嚴峻，大國競爭與地緣沖突加劇，傳統(tǒng)軍控體系被削弱。同時，外空、網(wǎng)絡(luò)與人工智能等新興領(lǐng)域的安全風險日益凸顯。中國堅定維護以聯(lián)合國為核心的國際軍控體系，積極推動完善全球安全治理。
新時代中國軍控的政策立場：中國堅定奉行防御性國防政策，堅持不首先使用核武器承諾。秉持公正、合作、平衡、有效的軍控理念，反對雙重標準和軍備競賽。
建設(shè)性參與國際軍控進程：積極參與核、生、化等領(lǐng)域多邊軍控進程。其中核方面：推進核裁軍、防止核武器擴散、促進和平利用核能三大目標；導(dǎo)彈與反導(dǎo)：敦促個別國家停止導(dǎo)彈等進攻性武器前沿部署，中國在面臨復(fù)雜多變的安全環(huán)境的背景下需要建設(shè)相應(yīng)的現(xiàn)代化軍事裝備與力量；生物安全：堅決反對生物武器及其運載工具和技術(shù)擴散，積極促進生物技術(shù)和平利用；化學武器：履行《禁止化學武器公約》責任義務(wù)，敦促日本早日徹底銷毀日遺化武；常規(guī)武器：全面支持全球常規(guī)武器軍控，積極參與全球武器貿(mào)易治理，只與主權(quán)國家開展軍貿(mào)合作。
引領(lǐng)新興領(lǐng)域國際安全治理：推動形成統(tǒng)一標準的全球治理體系框架和標準規(guī)范。其中在外空安全方面：反對外空武器化和軍備競賽，反對利用商業(yè)航天介入他國武裝沖突或干涉別國內(nèi)政。中國發(fā)展航天科技推動航天事業(yè)發(fā)展造福全人類，推進軍事航天部隊建設(shè)維護國家利益，提高安全進出和開放利用外空能力；網(wǎng)絡(luò)安全：堅決維護網(wǎng)絡(luò)空間和平安全，建設(shè)保衛(wèi)網(wǎng)絡(luò)主權(quán)與安全的堅強力量；人工智能軍事應(yīng)用：不與其他國家開展人工智能軍備競賽，按照世界軍事革命趨勢、國家安全客觀需要和國防軍隊建設(shè)實際，推進軍事智能化發(fā)展，構(gòu)建中國特色現(xiàn)代軍事力量體系。
加強防擴散與和平利用科技國際合作：堅決反對大規(guī)模殺傷性武器及其運載工具擴散。主張維護發(fā)展中國家和平利用科技的合法權(quán)利，反對將出口管制當作“脫鉤斷鏈”的工具，反對以維護國際安全、防擴散為借口濫施出口管制和單邊制裁。
全球軍費開支屢創(chuàng)新高，中國國防支出相對較低。在全球地緣政治局勢緊張背景下，全球國防支出持續(xù)攀升。根據(jù)斯德哥爾摩國際和平研究所（Sipri)數(shù)據(jù)，2024年全球軍費開支總額達到2.7萬億美元，同比大增9.4%，漲幅為冷戰(zhàn)結(jié)束后新高，尤其是在歐洲和中東地區(qū)。其中中國2024軍費漲幅達7.4%，低于美國的8.9%及其他軍事大國。
積極參與全球武器貿(mào)易治理，只與主權(quán)國家開展軍貿(mào)合作。中國對武器貿(mào)易采取慎重負責態(tài)度，并強調(diào)只與主權(quán)國家開展軍貿(mào)合作，不向未經(jīng)政府授權(quán)的實體出售武器。根據(jù)Sipri數(shù)據(jù)，2020-2024年中國占全球武器裝備出口份額約5.9%，低于美國（43.0%）、法國（9.6%）與俄羅斯（7.8%），尚有較大提升空間。在我國明確軍貿(mào)出口原則及全球軍貿(mào)市場需求旺盛的的背景下，我國有人機、防空反導(dǎo)裝備等軍貿(mào)市場后續(xù)突破空間巨大。
強調(diào)外空、網(wǎng)絡(luò)、人工智能等新興領(lǐng)域治理，先進戰(zhàn)斗力建設(shè)或持續(xù)加速。白皮書專門闡述了新興領(lǐng)域國際安全治理主張，包括外空安全、網(wǎng)絡(luò)安全和人工智能軍事應(yīng)用等領(lǐng)域，并強調(diào)我國發(fā)展新型領(lǐng)域的重要性。結(jié)合2025年10月四中全會提到的加快機械化信息化智能化融合發(fā)展，加快先進戰(zhàn)斗力建設(shè)，并明確提出建設(shè)“航天強國”，我們認為商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、無人裝備以及深海信息化等產(chǎn)業(yè)將作為未來軍工行業(yè)發(fā)展的幾大新興方向。
建議關(guān)注方向及標的：
軍貿(mào)：全球軍費增速漲幅冷戰(zhàn)后新高，而當前中國在全球軍貿(mào)占比（5.9%）低于美國等軍事大國，仍有較大提升空間。在我國明確軍貿(mào)出口原則及全球軍貿(mào)市場需求旺盛的的背景下看好軍貿(mào)相關(guān)標的：
中航成飛、中航沈飛、中航西飛、國?？萍?、洪都航空、中無人機、航天彩虹、航天南湖等。
新質(zhì)戰(zhàn)斗力：“白皮書”強調(diào)外空、網(wǎng)絡(luò)、人工智能等新興領(lǐng)域的治理與發(fā)展的重要性，且近年多次會議、文件強調(diào)發(fā)展新質(zhì)戰(zhàn)斗力：
航天智裝、航天電子、中科星圖、成都華微、鋮昌科技、國博電子、上海瀚訊、高華科技等。
風險提示：收入確認的不確定性；新型裝備的研發(fā)及批產(chǎn)進程不達預(yù)期；改革不及預(yù)期。
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