>> 國(guó)投證券-東方精工(002611)擬出售傳統(tǒng)瓦線業(yè)務(wù),積極推動(dòng)科技轉(zhuǎn)型升級(jí)-251129
| 上傳日期: |
2025/11/30 |
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來(lái)源: |
國(guó)投證券 |
| 評(píng)級(jí): |
買入-A |
作者: |
羅乾生,劉夏凡 |
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事件:2025年11月28日,東方精工公告擬將上市公司的Fosber集團(tuán)、Fosber亞洲與Tiruna亞洲三家公司的100%股權(quán)出售給Foresight US及Foresight Italy。 擬出售傳統(tǒng)瓦線業(yè)務(wù),不斷優(yōu)化資源配置 2014年公司基于“高端智能裝備制造”的發(fā)展戰(zhàn)略,跨國(guó)并購(gòu)取得Fosber集團(tuán)的控股權(quán),并充分釋放經(jīng)營(yíng)潛力、為上市公司貢獻(xiàn)了可觀的利潤(rùn)。但隨著Fosber集團(tuán)運(yùn)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,在繼續(xù)鞏固發(fā)展現(xiàn)有水上動(dòng)力設(shè)備業(yè)務(wù)和重點(diǎn)推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)落地的整體戰(zhàn)略部署下,公司管理壓力日益顯現(xiàn),分散的資源投入與管理重心客觀上制約了公司整體戰(zhàn)略聚焦與運(yùn)營(yíng)效率。為了優(yōu)化和聚焦資源配置,公司審慎決策收縮國(guó)際管理半徑,以現(xiàn)金出售Fosber集團(tuán)、Fosber亞洲與Tiruna亞洲三家公司的100%股權(quán),將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)發(fā)展科技和新質(zhì)生產(chǎn)力業(yè)務(wù)。 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)此前包括智能包裝裝備和水上動(dòng)力設(shè)備兩大領(lǐng)域,其中智能包裝裝備業(yè)務(wù)包括智能瓦楞紙包裝裝備、數(shù)碼印刷設(shè)備及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)解決方案三個(gè)子板塊,此次擬出售的業(yè)務(wù)為智能瓦楞紙包裝裝備業(yè)務(wù)中的瓦楞紙板生產(chǎn)線業(yè)務(wù)(含瓦楞輥&壓力輥)。從對(duì)價(jià)來(lái)看,標(biāo)的資產(chǎn)的基礎(chǔ)價(jià)格合計(jì)為7.74億歐元,采用國(guó)際通用的鎖箱機(jī)制作為價(jià)格調(diào)整機(jī)制,鎖箱日為2024年12月31日,鎖箱日至交割日期間的鎖箱信息根據(jù)標(biāo)的公司的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金利潤(rùn)確定。本次交易的收購(gòu)方為Foresight US及Foresight Italy,最終控制方系全球知名投資公司Brookfield Corporation(簡(jiǎn)稱“博楓公司”),博楓公司為美國(guó)紐約證券交易所和加拿大多倫多證券交易所雙重上市公司,核心業(yè)務(wù)涵蓋資產(chǎn)管理、財(cái)富解決方案以及包括基礎(chǔ)設(shè)施、可再生能源、私募股權(quán)和房地產(chǎn)在內(nèi)的運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù),具備深厚的全球網(wǎng)絡(luò)和本土運(yùn)營(yíng)能力,旗下資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億美元,其財(cái)務(wù)狀況、資信情況良好。 加大水上動(dòng)力設(shè)備業(yè)務(wù)投入,進(jìn)一步聚焦制造業(yè)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè) 在市場(chǎng)拓展上,公司在歐美市場(chǎng)加強(qiáng)中大馬力和電動(dòng)產(chǎn)品滲透,并開(kāi)發(fā)非洲、亞洲等新興市場(chǎng),通過(guò)“經(jīng)銷+直銷”體系優(yōu)化產(chǎn)品布局和卡位,實(shí)施差異化競(jìng)爭(zhēng)策略。研發(fā)上,公司實(shí)施“傳統(tǒng)+電動(dòng)”雙線技術(shù),擴(kuò)展產(chǎn)品線并強(qiáng)化核心技術(shù)自研應(yīng)用,提升產(chǎn)品技術(shù)溢價(jià)。產(chǎn)能方面,2025年新廠投產(chǎn)將重點(diǎn)布局大馬力和電動(dòng)產(chǎn)品,打造核心工藝,提升效能,為全球市場(chǎng)開(kāi)拓和產(chǎn)品線延伸提供產(chǎn)能保障。 東方精工子公司百勝動(dòng)力系國(guó)內(nèi)舷外機(jī)龍頭企業(yè),產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于水上休閑、漁業(yè)捕撈、應(yīng)急救援、海事巡邏等領(lǐng)域。百勝動(dòng)力所處舷外機(jī)行業(yè)的全球市場(chǎng)規(guī)模超千億,國(guó)際知名品牌包括日本雅馬哈發(fā)動(dòng)機(jī)(雅馬哈品牌)和美國(guó)賓士域集團(tuán)(水星品牌)等。2024年,雅馬哈發(fā)動(dòng)機(jī)舷外機(jī)產(chǎn)品收入為21.41億美元,賓士域集團(tuán)舷外機(jī)產(chǎn)品收入為16.01億美元,百勝動(dòng)力舷外機(jī)產(chǎn)品收入不足1億美元。最近五年,百勝動(dòng)力營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)年均復(fù)合增幅超20%,處于快速成長(zhǎng)階段,對(duì)標(biāo)美日廠商,百勝動(dòng)力未來(lái)收入成長(zhǎng)空間較大。本次交易完成后,公司將更多的資源投入水上動(dòng)力設(shè)備產(chǎn)業(yè),打造水上動(dòng)力設(shè)備生態(tài)鏈,提升百勝動(dòng)力在該領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)、產(chǎn)能布局和產(chǎn)業(yè)鏈拓展能力,進(jìn)一步提升該領(lǐng)域中國(guó)品牌在國(guó)際市場(chǎng)的占有率和影響力。自2021年起,百勝動(dòng)力先后研發(fā)并量產(chǎn)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的115馬力、130馬力和300馬力汽油舷外機(jī),成功打破了美日廠商在大馬力、高功率段舷外機(jī)的壟斷,使得中國(guó)成為當(dāng)前全球范圍內(nèi)繼美國(guó)、日本后,第三個(gè)能夠成功量產(chǎn)300馬力汽油舷外機(jī)的國(guó)家,標(biāo)志著中國(guó)高端裝備制造業(yè)在大馬力舷外機(jī)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從“跟隨者”到“競(jìng)爭(zhēng)者”的跨越。未來(lái),公司將以百勝動(dòng)力為核心平臺(tái),持續(xù)加大在大馬力舷外機(jī)、電動(dòng)舷外機(jī)等前沿方向的研發(fā)投入,推動(dòng)中國(guó)舷外機(jī)產(chǎn)品從中低功率段向大馬力、高能效、低排放方向升級(jí),加快形成覆蓋汽油、柴油、新能源等多動(dòng)力體系的完整產(chǎn)品矩陣,不斷提升品牌影響力與全球市場(chǎng)占有率。 此外,公司自上市以來(lái),一直圍繞“高端裝備制造”的主營(yíng)業(yè)務(wù)主線,持續(xù)鍛造和深化自身的生產(chǎn)制造能力,也提前布局和培育代表制造業(yè)未來(lái)發(fā)展方向、蘊(yùn)含巨大增長(zhǎng)潛力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),并將其置于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略引領(lǐng)地位,堅(jiān)定踐行國(guó)家新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展戰(zhàn)略。本次交易完成后,公司將繼續(xù)秉承自身數(shù)十年的高端裝備制造業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力,進(jìn)一步聚焦于相關(guān)領(lǐng)域戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化落地,以此加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與科技創(chuàng)新能力提升,以實(shí)際行動(dòng)踐行國(guó)家戰(zhàn)略,貢獻(xiàn)產(chǎn)業(yè)力量。 高度重視股東回報(bào),努力實(shí)現(xiàn)上市公司及股東利益最大化 東方精工高度重視股東回報(bào),與投資者共享發(fā)展成果,上市至今累計(jì)分紅及股份回購(gòu)金額超21億元。本次交易并非上市公司對(duì)瓦線業(yè)務(wù)的簡(jiǎn)單剝離,而是公司以前瞻性視野作出的戰(zhàn)略性選擇,保障上市公司及全體股東的利益最大化。綜合國(guó)家發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”的宏觀戰(zhàn)略指引以及公司戰(zhàn)略科技轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展目標(biāo),通過(guò)本次交易,將進(jìn)一步增厚上市公司資金實(shí)力,釋放業(yè)務(wù)潛能,為上市公司高
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