>> 國信證券-主動量化策略周報：CANSLIM行業(yè)輪動策略12月配置建議，關(guān)注鋼鐵、銀行、建筑、公用事業(yè)、電新等行業(yè)-251201
| 上傳日期： |
2025/12/1 |
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| 1474KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
張欣慰,張宇 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
本報告對CANSLIM行業(yè)輪動策略的樣本外表現(xiàn)進行跟蹤，從多個維度解析行業(yè)景氣度情況并最終給出月度行業(yè)配置建議，以供投資者參考。
行業(yè)輪動因子表現(xiàn)
上月以來（20251103-20251128），超大單資金凈流入金額占比和券商金股行業(yè)變動因子表現(xiàn)較好，SUE、PB和單季度ROE增速因子表現(xiàn)較差；
今年以來（20250102-20251128），公募重倉股動量、SUE和分析師認可度和因子表現(xiàn)較好，而成交量調(diào)節(jié)動量、公募基金持倉行業(yè)變動和超大單資金凈流入金額占比因子表現(xiàn)較差。
上月組合績效回顧
上月以來（20251103-20251128），行業(yè)輪動組合收益率-1.09%，同期中信一級行業(yè)等權(quán)指數(shù)收益率-1.16%，組合超額收益率0.08%。
今年以來（20250102-20251031），行業(yè)輪動組合收益率20.48%，同期中信一級行業(yè)等權(quán)指數(shù)收益率20.20%，組合超額收益率0.28%。
本月組合推薦情況
我們借鑒CANSLIM體系，從行業(yè)擁擠度（C）、分析師預(yù)期（A）、基本面景氣度（N）、聰明資金（S）、價格動量（L）、機構(gòu)資金（I）和宏觀視角下的動態(tài)估值（M）等多個維度構(gòu)建了CANSLIM復(fù)合得分因子。
本期得分排名靠前的五個行業(yè)分別為：鋼鐵、銀行、建筑、電力及公用事業(yè)和電力設(shè)備及新能源行業(yè)。
CANSLIM行業(yè)輪動策略構(gòu)建及績效表現(xiàn)
復(fù)合因子：自2013年以來，CANSLIM復(fù)合因子RankIC均值達到11.6%，月勝率64.7%，年化RankICIR達到1.44。多頭年化超額收益10.75%，空頭年化超額收益-10.41%，對行業(yè)未來收益具備較強的區(qū)分能力。
組合績效：根據(jù)CANSLIM復(fù)合因子得分從高到低進行排序，選擇得分最高的5個行業(yè)等權(quán)構(gòu)建組合。2013年以來組合年化收益22.94%，相對行業(yè)等權(quán)基準年化超額收益13.80%，相對最大回撤23.75%，信息比為1.29，收益回撤比0.58，月度勝率73%，表現(xiàn)優(yōu)異。
風險提示：市場環(huán)境變動風險，模型失效風險。
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