>> 開源證券-金融工程定期：券商金股解析月報(2025年12月)-251201
| 上傳日期： |
2025/12/1 |
大小： |
1355KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
魏建榕,高鵬 |
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12月份券商金股特征解析
12月份中際旭創(chuàng)、海光信息、招商銀行、牧原股份、賽輪輪胎、益豐藥房、揚農(nóng)化工等金股推薦次數(shù)靠前。12月份券商金股已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布，我們統(tǒng)計了全市場40家券商發(fā)布的金股，去重后金股數(shù)量合計為278只。我們按照相對上月是否新進，將全體金股分為新進金股和重復(fù)金股兩類。在重復(fù)金股中，12月份推薦次數(shù)靠前的金股為：中際旭創(chuàng)（8次）、海光信息（8次）、招商銀行（5次）、牧原股份（5次）、恒立液壓（5次）等；在新進金股中，12月份推薦次數(shù)靠前的金股為：賽輪輪胎（3次）、益豐藥房（3次）、揚農(nóng)化工（2次）、中國中免（2次）、華錫有色（2次）等。
12月份電子、電力設(shè)備、有色金屬、機械設(shè)備等行業(yè)金股數(shù)量占比靠前。12月份金股權(quán)重靠前的行業(yè)分別為：電子（15.5%）、電力設(shè)備（8.2%）、有色金屬（7.3%）、機械設(shè)備（6.7%）。相比于上月，本月權(quán)重增加最多的行業(yè)為：傳媒（+2.2%）、機械設(shè)備（+2.1%）、食品飲料（+1.7%）；權(quán)重減少最多的行業(yè)為：電力設(shè)備（-2.6%）、建筑材料（-2.1%）、煤炭（-1.6%）。
12月份券商金股的市值水平上升，估值水平上升。我們按月統(tǒng)計了金股行業(yè)內(nèi)加權(quán)市值分位和估值分位水平?？梢园l(fā)現(xiàn)，12月份券商金股的市值水平上升，估值水平上升，或表明12月份券商金股轉(zhuǎn)向成長風格。
11月份券商金股績效回顧
11月份券商金股組合整體收益率為-3.4%，2025年以來收益率為32.2%。全歷史區(qū)間來看，全部金股組合年化收益率為13.2%，收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)。其中，新進金股組合收益表現(xiàn)優(yōu)于重復(fù)金股組合。全部金股、新進金股、重復(fù)金股組合11月份收益率分別為-3.4%、-2.0%、-4.6%，2025年以來收益率分別為32.2%、37.8%、27.9%。
11月份藍色光標、眾生藥業(yè)、蘇州天脈、延江股份、深圳新星等金股收益率排名靠前。我們統(tǒng)計了月度收益排名前十的金股明細，其中：藍色光標、眾生藥業(yè)、蘇州天脈、延江股份、深圳新星等金股月度收益靠前，11月份收益率分別為43.4%、29.9%、27.6%、25.5%、18.2%、16.1%。
開源金工優(yōu)選金股組合
開源金工優(yōu)選金股組合11月份收益率為-0.2%，2025年相對中證500超額+22.3%。全歷史區(qū)間內(nèi)，優(yōu)選金股組合年化收益率為22.5%，收益表現(xiàn)優(yōu)于全部金股組合。優(yōu)選金股組合11月份收益率為-0.2%；2025年以來收益率為45.1%，2025年相對中證500超額+22.3%。
12月份開源金工優(yōu)選金股組合持倉明細：中國銀河、中際聯(lián)合、芭田股份、移遠通信、炬芯科技、紐威股份等個股業(yè)績超預(yù)期排名靠前。
風險提示：模型測試基于歷史數(shù)據(jù)，市場未來可能發(fā)生變化
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