>> 華泰期貨-貴金屬日報：下任美聯(lián)儲主席人選逐步確定-251203
| 上傳日期： |
2025/12/3 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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市場分析
美聯(lián)儲方面，美國總統(tǒng)特朗普表示他計劃在2026年初公布下一任美聯(lián)儲主席人選。有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的財經(jīng)記者Nick Timiraos表示，盡管美聯(lián)儲主席候選人面試仍在進行中，但特朗普已“內(nèi)定”白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特擔任這一職位。地緣方面，特朗普暗示美軍將很快開始在委內(nèi)瑞拉及其他地區(qū)的陸地上打擊販毒集團，此前美國對主要集中在加勒比海和東太平洋的涉嫌販毒船只進行了打擊；市場擔憂美國可能卷入與委內(nèi)瑞拉的軍事沖突。
期貨行情與成交量：
2025-12-02，滬金主力合約開于964.82元/克，收于958.42元/克，較前一交易日收盤變動-0.50%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開于958.00元/克，收于953.82元/克，較昨日午后收盤下跌0.48%。2025-12-02，滬銀主力合約開于13303.00元/千克，收于13423.00元/千克，較前一交易日收盤變動1.09%。當日成交量為2464589手，持倉量為459321手。昨日夜盤滬銀主力合約開于13485元/千克，收于13640元/千克，較昨日午后收盤上漲1.62%。
美債收益率與利差監(jiān)控：
2025-12-02，美國10年期國債利率收于4.088%，較前一交易日+0.19BP，10年期與2年期利差為0.58%，較前一交易日變化+1.81BP。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2025-12-02，Au2602合約上，多頭較前一日變化297手，空頭則是變化-858手。滬金合約上個交易日總成交量為386313手，較前一交易日變化-8.54%。在滬銀方面，在Ag2602合約上，多頭變動-15909手，空頭變動-11096手。白銀合約上個交易日總成交量3427760手，較前一交易日變化-5.29%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1,050.01噸，較前一交易日持平。白銀ETF持倉為15,802噸，較前一交易日增加191噸。
貴金屬套利跟蹤：
期現(xiàn)價差：2025-12-02，國內(nèi)溢價方面，昨日黃金國內(nèi)溢價為-6.32元/克，白銀國內(nèi)溢價為-1537.54元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為71.40，較前一交易日變動-1.58%，外盤金銀比價為74.00，較上一交易日變化-0.82%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個交易日（2025-12-02）上金所黃金成交量為45456千克，較前一交易日變化-25.02%。
白銀成交量為894348千克，較前一交易日變化-44.07%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為30千克。
策略
黃金：謹慎偏多
目前市場風險情緒有所滋生，市場可能擔憂美國可能卷入與委內(nèi)瑞拉的軍事沖突，或?qū)娀茈U情緒；疊加美聯(lián)儲主席人選逐步確定，預計近期黃金價格或以震蕩格局偏強為主，Au2602合約震蕩區(qū)間或在930元/克-980元/克。
白銀：中性
現(xiàn)貨緊張疊加宏觀寬松預期共同作用，白銀價格相較于黃金略微偏強；白銀本身價格預計同樣維持震蕩格局，Ag2602合約震蕩區(qū)間或在13300元/千克-13900元/千克
套利：逢低做多金銀比價
期權(quán)：暫緩
風險
海外流動性風險
投機頭寸持續(xù)離場
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