>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：下跌后弱修復(fù)-251204
| 上傳日期： |
2025/12/4 |
大小： |
666KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳金恒 |
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資訊
1.印尼稅務(wù)總局(DGT)和能源與礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)和煤炭總局(Ditjen Mimerba)已達成一效，將繳納稅款的承諾作為礦業(yè)公司提交工作計劃和預(yù)算(RKAB)時所需文件之一。稅務(wù)總局局長比英·維賈揚托(Bimo Wjayanto)12月1日表示，從明年的延期開始，RKAB將要求提供稅務(wù)清繳證明。2025年11月26日，在礦產(chǎn)和煤炭開采企業(yè)工作計劃和預(yù)算〈RKAB)及稅務(wù)合規(guī)性宣傳活動上傳達了這一信息。比莫表示，稅務(wù)總局和礦盧煤炭總局之間開展的這項合作活動，是致府作為監(jiān)管機構(gòu)和納稅人作為礦產(chǎn)煤炭開采部門經(jīng)濟活動參與者共同努力管理國有資產(chǎn)的成果。根據(jù)稅務(wù)總局內(nèi)部數(shù)據(jù)，過去五年，礦產(chǎn)和煤炭開采行業(yè)的納稅人數(shù)量呈逐年增長趨勢，平均增幅約為3%。2021年，該行業(yè)的納稅人數(shù)量為621人，預(yù)計到2025年將增至7128人《上海全屬網(wǎng))
鎳
12月3日，滬鎳主力合約區(qū)間震蕩，成交量為112448手（+23926)，持倉量為118618手（-3306)，倫鎳漲0.51%?，F(xiàn)貨市場成交一般，基差升水擴大。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量增加，港口庫存去庫:鎳鐵廠虧損幅度加深，12月國內(nèi)排產(chǎn)下降，印尼排產(chǎn)下降，鎳鐵去庫:12月國內(nèi)電解鎳排產(chǎn)上升，電解鎳進口虧損擴大。需求端，三元排產(chǎn)下降:不銹鋼廠排產(chǎn)下降:合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所增加，LME減少，社會庫存增加，保稅區(qū)庫存減少。綜上，鎳基本面偏弱并有庫存壓力，但美聯(lián)儲降息預(yù)期反復(fù)，估值處于低位，115000附近獲支撐后，預(yù)計鎳價將弱修復(fù)。
【交易策略】觀望。
【風(fēng)險提示】美聯(lián)儲降息預(yù)期變化、印尼與菲律賓供應(yīng)擾動
《觀點評分:0）
不銹鋼
12月3日，不銹鋼主力合約區(qū)間震蕩，成交量為80361手（-14747)，持倉量為96947手《-5188)﹔現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水不變。庫存來看，上期所庫存減少，上周300系社會庫存為630500噸(+10100）。供給方面，12月不銹鋼排產(chǎn)減少，300系排產(chǎn)下降。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格持平，高碳鉻鐵價格持平。綜上，基本面寬松，成本支撐走弱,預(yù)計不銹鋼偏弱震蕩。
【交易策略】逢高法空。
【風(fēng)險提示】需求改善超預(yù)期、行業(yè)“反內(nèi)卷”政策有實質(zhì)進展
(觀點評分:0)
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