>> 中泰證券-AH股市場周度觀察(12月第1周)-251206
| 上傳日期： |
2025/12/6 |
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| 180KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
徐馳,張文宇 |
| 下載權(quán)限： |
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一、A股：
【市場走勢】本周A股市場整體上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指漲幅居前，上漲1.86%。從風(fēng)格指數(shù)來看，中盤價值和中盤成長表現(xiàn)突出，分別上漲2.95%和2.72%。市場日均成交額為1.7萬億，環(huán)比小幅下滑2.35%。
【深入剖析】本周市場情緒受到多重因素影響。一方面，國產(chǎn)GPU企業(yè)摩爾線程科創(chuàng)板上市首日大漲超400%，提振了市場對硬科技板塊的信心。同時，AI手機(jī)概念持續(xù)火熱，相關(guān)板塊表現(xiàn)活躍，反映出市場對AI產(chǎn)業(yè)前景的積極預(yù)期。另一方面，本周國家金融監(jiān)管總局近日發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》，對保險公司投資相關(guān)股票的風(fēng)險因子進(jìn)行下調(diào)。此舉可以釋放保險公司資本空間，鼓勵險資“長錢長投”，為保險資金增配權(quán)益類資產(chǎn)、提升收益創(chuàng)造政策條件。
【預(yù)期展望】展望A股市場，預(yù)計短期內(nèi)結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)，險資入市預(yù)期下市場或維持熱度，AI及科技創(chuàng)新領(lǐng)域有望持續(xù)受到資金關(guān)注。政策方面，12月政治局會議與中央經(jīng)濟(jì)工作會議臨近，當(dāng)前需注意政策擾動對市場帶來的風(fēng)險。
二、港股：
【市場走勢】本周港股市場整體上漲，恒生科技指數(shù)領(lǐng)漲1.13%，恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)也錄得上漲。行業(yè)方面，原材料業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢，漲幅高達(dá)9.98%，工業(yè)和能源業(yè)亦有顯著漲幅。醫(yī)療保健業(yè)則出現(xiàn)下跌。
【深入剖析】本周港股市場受到多重利好因素提振。市場對美聯(lián)儲12月降息的預(yù)期顯著升溫，提振了風(fēng)險資產(chǎn)的吸引力。同時，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系持續(xù)向好，以及內(nèi)地高技術(shù)制造業(yè)PMI持續(xù)擴(kuò)張、消費(fèi)市場表現(xiàn)活躍等積極經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，為港股提供了良好外部環(huán)境和基本面支撐。此外，百度港股因其人工智能芯片業(yè)務(wù)昆侖芯計劃赴港IPO的計劃而大漲，顯示出市場對科技板塊的信心。
【預(yù)期展望】展望港股市場，在全球流動性預(yù)期寬松和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面改善的支撐下，短期內(nèi)有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性上漲態(tài)勢。科技股，特別是具備創(chuàng)新能力和增長潛力的公司，將繼續(xù)受到市場關(guān)注。投資者可關(guān)注受益于美聯(lián)儲降息預(yù)期的成長型資產(chǎn)以及內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的相關(guān)機(jī)會，但需警惕地緣政治風(fēng)險和局部行業(yè)調(diào)整壓力。
風(fēng)險提示：全球流動性超預(yù)期收緊，市場博弈的復(fù)雜性超預(yù)期，政策變化的節(jié)奏復(fù)雜性超預(yù)期等
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