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>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報:Kazatomprom 2025Q3鈾產量(100%基礎)環(huán)比減少2%至6467噸U3O8,2025年計劃產量仍為25000-26500噸(100%基礎)-251206
上傳日期:   2025/12/6 大?。?/td>   947KB
格式:   pdf  共6頁 來源:   華西證券
評級:   推薦 作者:   晏溶
行業(yè)名稱:   有色金屬
下載權限:   無限制-登錄即可下載
季報重點內容:
  2025Q3生產經營情況
  2025Q3鈾產量(100%基礎)為6,467噸U3O8,環(huán)比減少2%,同比增加10%。
  2025Q3鈾權益產量為噸3,375噸U3O8,環(huán)比減少3%,同比增加8%。
  2025Q3集團鈾銷量(100%基礎)為5,151噸U3O8,環(huán)比增加2%,同比增加33%。
  2025Q3 KAP鈾銷量(含集團)為4,124噸U3O8,環(huán)比減少7%,同比增加32%。
  2025Q3集團平均實現(xiàn)價格為68.78美元/磅,環(huán)比上漲14%,同比上漲1%。
  2025Q3 KAP平均實現(xiàn)價格為67.75美元/磅,環(huán)比上漲15%,同比上漲3%。
  2025Q3末平均現(xiàn)貨價格為76.28美元/磅,環(huán)比上漲5%,同比下跌6%。
  2025Q3財務情況
  2025Q3實現(xiàn)收入5327.27億哈薩克斯坦堅戈,環(huán)比增長20%,同比增長22%。
  2025Q3實現(xiàn)毛利潤2632.01億哈薩克斯坦堅戈,環(huán)比增長25%,同比增長40%。
  2025Q3實現(xiàn)凈利潤2696.82億哈薩克斯坦堅戈,環(huán)比增長17%,同比增長56%。
  2025Q3實現(xiàn)其他綜合利潤8.27億哈薩克斯坦堅戈,環(huán)比增長96%,同比扭虧為盈。
  2025Q3實現(xiàn)其他綜合利潤總和2705.09億哈薩克斯坦堅戈,環(huán)比增長17%,同比增長57%。
  2025年指引更新
  綜合考慮2025年前九個月的實際現(xiàn)貨價格和匯率指標結果及公司對第四季度的預期,某些預測指標(例如合并收入、集團U3O8銷售收入和C1現(xiàn)金成本)預計將高于最初的年度指導值(見2024財年運營和財務回顧中所披露)?,F(xiàn)貨價格和KZT/USD匯率的上漲(相較于最初假設)都會影響收入和C1現(xiàn)金成本,其中礦產資源開采稅是重要組成部分。因此,公司基于更新的現(xiàn)貨價格和匯率假設,提高了這些指標的指導范圍,高于最初預算的預測值。
  風險提示
  1)下游需求增速不及預期;
  2)全球在產礦山產量超預期;
  3)全球新建及復產項目進度超預期;
  4)地緣政治風險。
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