>> 華泰期貨-丙烯日報：供應持續(xù)寬松，成本端支撐有限-251209
| 上傳日期： |
2025/12/9 |
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| 2394KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
丙烯方面：丙烯主力合約收盤價5819元/噸（+1），丙烯華東現(xiàn)貨價6000元/噸（+10），丙烯華北現(xiàn)貨價6090元/噸（+40），丙烯華東基差181元/噸（+9），丙烯華北基差125元/噸（+19）。丙烯開工率74%（+0%），中國丙烯CFR-日本石腦油CFR187美元/噸（-4），丙烯CFR-1.2丙烷CFR54美元/噸（+0），進口利潤-353元/噸（-10），廠內(nèi)庫存47890噸（-1080）。
丙烯下游方面：PP粉開工率40%（-1.98%），生產(chǎn)利潤-340元/噸（-40）；環(huán)氧丙烷開工率76%（+1%），生產(chǎn)利潤-190元/噸（-93）；正丁醇開工率74%（-8%），生產(chǎn)利潤442元/噸（-45）；辛醇開工率74%（-7%），生產(chǎn)利潤693元/噸（-29）；丙烯酸開工率78%（+1%），生產(chǎn)利潤415元/噸（-7）；丙烯腈開工率81%（+0%），生產(chǎn)利潤-606元/噸（-78）；酚酮開工率82%（+1%），生產(chǎn)利潤-977元/噸（-150）。
市場分析
供應端東莞巨正源、山東濱華PDH裝置存重啟預期，PDH虧損檢修現(xiàn)象仍不明顯，丙烯開工整體延續(xù)高位，河北海偉PDH裝置仍未重啟，后期關注其重啟預期，丙烯商品外賣量或繼續(xù)增加；需求端，下游整體開工走弱，考慮丙烯價格回升下游利潤承壓，PP與丙烯價差收窄，下游對高價原料存抵觸，部分主力粉料裝置降負荷運行或停車，主力下游PP粉開工環(huán)比回落；環(huán)氧丙烷利潤尚可，下游階段性補庫為主；受魯西、衛(wèi)星丁辛醇裝置檢修因素影響，丁辛醇開工率下滑明顯，后期看下游成本壓力仍制約需求回升。成本端國際油價趨于震蕩且中長期仍存供應過剩壓力，外盤丙烷價格近期走勢偏強，近期關注成本端擾動。
策略
單邊：供需驅(qū)動不足使得反彈空間或受限，短期偏弱震蕩為主，等待邊際裝置檢修。
跨期：無
跨品種：無
風險
原油價格波動；上游裝置檢修動態(tài)；丙烷價格變動；
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