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市場(chǎng)分析
　　上期所燃料油期貨主力合約日盤收漲1.91%，報(bào)2508元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約日盤收漲2.18%，報(bào)3089元/噸。
　　原油端延續(xù)震蕩反彈態(tài)勢(shì)，對(duì)FU、LU單邊價(jià)格形成一定提振。但油市供過(guò)于求的預(yù)期并未逆轉(zhuǎn)，中期成本端對(duì)燃料油單邊價(jià)格壓制將持續(xù)存在。
　　就燃料油自身基本面而言，當(dāng)前整體市場(chǎng)矛盾有限。其中，高硫燃料油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)處于調(diào)整階段，裂解價(jià)差已從高位大幅回落。目前來(lái)看，隨著中東供應(yīng)增量釋放，市場(chǎng)需要煉廠端需求增加來(lái)形成對(duì)沖，在比價(jià)下跌后經(jīng)濟(jì)性已開始顯現(xiàn)，我們認(rèn)為高硫燃料油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)支撐仍存。低硫燃料油方面，市場(chǎng)整體供應(yīng)依然相對(duì)充裕，但局部存在減量。由于阿祖爾煉廠裝置檢修時(shí)間延長(zhǎng)，科威特11月至今跟蹤到的船運(yùn)發(fā)貨量依舊為零。此外，尼日利亞Dangote煉廠RFCC裝置預(yù)計(jì)12月8日進(jìn)入檢修（計(jì)劃內(nèi)檢修），低硫燃料油出口可能會(huì)再度回升。近日高低硫價(jià)差短期走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，但預(yù)計(jì)上方空間有限。
　　策略
　　高硫方面：短期中性，中性偏空
　　低硫方面：短期中性，中性偏空
　　跨品種：無(wú)
　　跨期：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)、制裁風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格大幅波動(dòng)等、發(fā)電端需求超預(yù)期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預(yù)期、船燃需求超預(yù)期