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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：2025-12-08，LME鉛現(xiàn)貨升水為-49.15美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化25元/噸至17200元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化25元/噸至20.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至17225元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至17200元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至17200元/噸。鉛精廢價(jià)差較前一交易日變化0元/噸至-50元/噸，廢電動(dòng)車(chē)電池較前一交易日變化25元/噸至9900元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10075元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10250元/噸。
　　期貨方面：2025-12-08，滬鉛主力合約開(kāi)于17340元/噸，收于17340元/噸，較前一交易日變化50元/噸，全天交易日成交38061手，較前一交易日變化-6447手，全天交易日持倉(cāng)43107手，手較前一交易日變化-1837手，日內(nèi)價(jià)格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到17380元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到17275元/噸。夜盤(pán)方面，滬鉛主力合約開(kāi)于17310元/噸，收于17320元/噸，較昨日午后收盤(pán)下跌20元/噸。
　　據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價(jià)較前一個(gè)交易日上漲25元/噸。河南地區(qū)持貨商報(bào)價(jià)對(duì)滬期鉛2601合約貼水120-50元/噸出廠，大貼水貨源有部分成交；湖南地區(qū)交割品牌鉛冶煉廠報(bào)價(jià)對(duì)SMM1#鉛升水0-25元/噸出廠，非交割品牌則是以貼水出貨，報(bào)至對(duì)SMM1#鉛均價(jià)貼水80-30元/噸。鉛價(jià)偏強(qiáng)震蕩，下游維持剛需采購(gòu)，部分廠家采購(gòu)需求或仍偏向社會(huì)倉(cāng)庫(kù)，廠提現(xiàn)貨庫(kù)存小幅累增，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交略顯清淡。
　　庫(kù)存方面：2025-12-08，SMM鉛錠庫(kù)存總量為2.1萬(wàn)噸，較上周同期變化-0.31萬(wàn)噸。截止12月08日，LME鉛庫(kù)存為239825噸，較上一交易日變化-3725噸。
　　策略
　　謹(jǐn)慎偏多
　　全球鉛精礦延續(xù)緊平衡，國(guó)產(chǎn)TC低位橫盤(pán)、進(jìn)口礦負(fù)加工費(fèi)區(qū)間擴(kuò)大，礦山惜售令冶煉端被動(dòng)減產(chǎn)；國(guó)內(nèi)原生鉛開(kāi)工僅六成，湖南、云南等地?zé)拸S檢修跨年至1月，再生鉛因廢電瓶貨源稀缺、利潤(rùn)修復(fù)有限，整體供給彈性不足。需求端雖處鉛酸蓄電池淡季，但社會(huì)庫(kù)存連降至兩年來(lái)低位，現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺，為價(jià)格提供緩沖。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息在即或?qū)φ麄€(gè)有色板塊存在一定利好，因此本周操作上建議在17,300元/噸至17,350元/噸間逢低買(mǎi)入套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、國(guó)內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費(fèi)不及預(yù)期3、海外流動(dòng)性收緊