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12月8日，新華社發(fā)布政治局會議通稿。通稿提及“宏觀政策更加積極有為”，“繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，表明2026年整體基調(diào)延續(xù)積極，不過細(xì)節(jié)表述也有變化：
　　一是，經(jīng)濟(jì)工作表述新增“提質(zhì)增效”。
　　二是，提及“加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度”，政策可能兼顧短期及中長期。
　　由此，我們對2026年財(cái)政及貨幣政策看法是：
　　財(cái)政政策更加積極，預(yù)計(jì)2026年適度擴(kuò)張，但加碼力度較今年年初或邊際減弱。
　　貨幣政策維持“適度寬松”，預(yù)計(jì)明年以結(jié)構(gòu)性貨幣政策為主，降準(zhǔn)降息有落地可能，但空間有限。
　　注：政策基調(diào)解讀建議參考《讀懂央行的“眼色”》、《讀懂財(cái)政的“眼色”》系列專題
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：僅作為數(shù)據(jù)展示，不構(gòu)成策略建議