>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：修復(fù)后區(qū)間震蕩-251210
| 上傳日期： |
2025/12/10 |
大小： |
656KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳金恒 |
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資訊
1.截至2025年12月8日，印尼林業(yè)工作組(Satgas PKH)已國非法占用林地，對71家棕櫚油及礦業(yè)企業(yè)開出39億印尼盾行政罰款。其中，棕櫚油企業(yè)被罰94.2兆印尼盾，礦業(yè)企業(yè)被罰292兆印尼盾(約17.5億美元）。在棕櫚油領(lǐng)域，共有33家企業(yè)出席說明會，其中15家已向托管賬戶繳納1.7兆印尼盾:礦業(yè)領(lǐng)域中，13家企業(yè)出席，其中1家已繳納5000億印尼盾，而Weda BayNickel則提出異議。據(jù)SMM了解，部分受罰礦企可能涉及鎳相關(guān)企業(yè)，但名單尚未公布。目前礦業(yè)企業(yè)的付款承諾已達3.73兆印尼盾。林業(yè)工作組(Satgas PKH)表示，將繼續(xù)為提交正式異議的企業(yè)提供溝通渠道。(SMM)
投資策略
鎳
12月9日，滬鎳主力合約震蕩下行，成交量為102410手（-22103)，持倉量為107986手（-3599）)，倫鎳跌0.61%?，F(xiàn)貨市場成交尚可，基差升水擴大。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量減少，港口庫存去庫;鎳鐵廠虧損幅度收窄，12月國內(nèi)排產(chǎn)下降，印尼排產(chǎn)下降，鎳鐵去庫:12月國內(nèi)電解鎳排產(chǎn)上升，電解鎳進口虧損縮小。需求端，三元排產(chǎn)下降;不銹鋼廠排產(chǎn)下降;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所減少，LME減少，社會庫存增加，保稅區(qū)庫存持平。綜上，鎳基本面偏弱并有庫存壓力，美聯(lián)儲降息預(yù)期反復(fù)，價格低位修復(fù)后，預(yù)計鎳價區(qū)間震蕩。
【交易策略】觀望。
【風險提示】美聯(lián)儲降息預(yù)期變化、印尼與菲律賓供應(yīng)擾動
(觀點評分:0)
不銹鋼
12月9日，不銹鋼主力合約區(qū)間震蕩，成交量為69080手（-32560)，持倉量為78164手《-7521):現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水擴大。庫存來看，上期所庫存持平，上周300系社會庫存為621000噸(-9500)。供給方面，12月不銹鋼排產(chǎn)減少，300系排產(chǎn)下降。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格上漲，高碳鉻鐵價格持平。綜上，成本端企穩(wěn)，但基本面寬松，預(yù)計不銹鋼低位震蕩。
【交易策略】等待沽空機會。
【風險提示】需求改善超預(yù)期、行業(yè)""反內(nèi)卷”政策有實質(zhì)進展
(觀點評分:0)
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