久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》下發(fā)，推動基金業(yè)建立以長期業(yè)績?yōu)楹诵牡目己伺c薪酬體系，強(qiáng)化從業(yè)人員與投資者利益綁定，引導(dǎo)資金長期配置，優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。在行業(yè)景氣度向好的背景下板塊長期估值中樞有望提升，建議布局頭部券商擴(kuò)大綜合優(yōu)勢與中小券商打造差異化特色化競爭力兩條主線。
　　要點(diǎn)
　　據(jù)財(cái)聯(lián)社，近日，《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》下發(fā)（以下簡稱《指引》）?！吨敢芬詮?qiáng)化長期業(yè)績導(dǎo)向?yàn)楹诵?，明確基金公司應(yīng)全面建立以基金投資收益為中心的績效考核體系，推動公司薪酬與基金投資收益、公司長期效益有效掛鉤，促進(jìn)基金行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營與可持續(xù)發(fā)展。
　　重要內(nèi)容：1）基金公司須建立以投資收益為核心的考核體系，定量指標(biāo)中，三年以上中長期業(yè)績指標(biāo)權(quán)重不低于80%。同時，建立差異化考核機(jī)制：主動權(quán)益類基金經(jīng)理產(chǎn)品業(yè)績考核權(quán)重不低于80%，其中業(yè)績比較基準(zhǔn)對比權(quán)重不少于30%；銷售端高管及核心人員的投資者盈虧情況考核權(quán)重不低于50%。2）主動權(quán)益類基金經(jīng)理薪酬實(shí)行階梯化調(diào)整，跑輸基準(zhǔn)超10個百分點(diǎn)且利潤為負(fù)的，績效薪酬降幅不少于30%；跑輸基準(zhǔn)但盈利的薪酬需下降；低于基準(zhǔn)不足10個百分點(diǎn)且虧損的薪酬不得提高；顯著超基準(zhǔn)且盈利的可合理加薪。3）績效薪酬實(shí)施遞延支付（不少于三年）。4）高管、基金經(jīng)理跟投管理的公募基金金額分別不少于全年績效薪酬的30%、40%。5）明確全周期薪酬問責(zé)機(jī)制。6）基金公司可以采用與公司長期發(fā)展、基金份額持有人長期利益相綁定的中長期激勵，建立長效激勵約束機(jī)制。
　　新規(guī)影響：1）新規(guī)強(qiáng)化長期業(yè)績權(quán)重，推動公募基金行業(yè)向長期投資、價(jià)值投資轉(zhuǎn)型，抑制短期逐利行為，有助于推動更多中長期資金穩(wěn)定入市，優(yōu)化資本市場投資者結(jié)構(gòu)。同時，公募基金投研體系更注重深度價(jià)值挖掘，從需求端帶動券商深化研究服務(wù)。2）差異化考核、薪酬遞延與強(qiáng)制跟投將從業(yè)人員收益與投資者回報(bào)緊密綁定，從制度上約束了“基金賺錢、基民不賺錢”的行業(yè)痛點(diǎn)，增強(qiáng)投資者信心與獲得感，有助于強(qiáng)化基金投資者信心，促進(jìn)基金市場規(guī)模健康增長，也有助于券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張。
　　投資建議
　　監(jiān)管政策定調(diào)積極，券商板塊估值存在向上空間。截至12月9日，板塊市凈率1.38倍，位于近十年35%~36%分位。當(dāng)前監(jiān)管政策定調(diào)積極，引導(dǎo)資本市場生態(tài)優(yōu)化與機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，證券行業(yè)“十五五”發(fā)展路徑清晰，政策為增量“耐心資本”入市打開空間，在行業(yè)景氣度上升背景下板塊長期估值中樞有望上升。建議關(guān)注頭部綜合券商優(yōu)勢擴(kuò)大以及特色中小券商錯位發(fā)展兩條主線。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　監(jiān)管政策、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展及市場流動性表現(xiàn)不及預(yù)期；證券市場及利率大幅波動導(dǎo)致業(yè)績波動加??；資本市場開放加速帶來海外市場風(fēng)險(xiǎn)與外資機(jī)構(gòu)競爭壓力；同質(zhì)化競爭或引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)；券商并購不確定性或影響板塊價(jià)格穩(wěn)定。