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品種：豆粕（M）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏弱
　　核心邏輯：近期豆類市場(chǎng)延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，市場(chǎng)核心邏輯是現(xiàn)實(shí)緊平衡與遠(yuǎn)期寬松預(yù)期的博弈。美豆維持弱勢(shì)震蕩，中國(guó)采購(gòu)節(jié)奏偏慢無法對(duì)沖阿根廷關(guān)稅下調(diào)帶來的出口擠壓效應(yīng)，南美天氣無實(shí)質(zhì)威脅下，巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)主導(dǎo)遠(yuǎn)期貼水結(jié)構(gòu)。國(guó)內(nèi)近月挺價(jià)基礎(chǔ)仍在，國(guó)儲(chǔ)拍賣溢價(jià)成交印證區(qū)域性供給短缺，油廠開機(jī)率回升緩慢支撐基差；但遠(yuǎn)月疲軟根源未解，國(guó)儲(chǔ)下周繼續(xù)拋售超50萬(wàn)噸大豆，疊加12月950萬(wàn)噸進(jìn)口到港，05合約對(duì)應(yīng)的明年3月后供應(yīng)寬松預(yù)期強(qiáng)化。短期波動(dòng)仍看現(xiàn)貨去庫(kù)節(jié)奏與政策調(diào)控力度。豆粕期價(jià)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局持續(xù)，短期走勢(shì)震蕩偏弱