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中信證券(香港)-每周投資策略-251215
上傳日期:
2025/12/15
大?。?/td>
2240KB
格式:
pdf 共24頁(yè)
來(lái)源:
中信證券(香港)
評(píng)級(jí):
--
作者:
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日本財(cái)務(wù)大臣片山皋月在12月上旬表示,考慮到財(cái)政可持續(xù)性的情況下,制定了額外預(yù)算,日本政府和執(zhí)政黨正在考慮從2027年起實(shí)施提高所得稅的計(jì)劃,以為國(guó)防開(kāi)支提供資金。此外,具體的貨幣政策工具將交由日本央行決定。
日本銀行未能加息導(dǎo)致日元大幅貶值,從而引發(fā)通脹,超出工資增長(zhǎng)幅度,抑制消費(fèi),加息應(yīng)該能迅速糾正這一局面。
盡管市場(chǎng)最初對(duì)美國(guó)關(guān)稅表示擔(dān)憂,但與外國(guó)需求相關(guān)的股票表現(xiàn)優(yōu)異,最重要是這些股票的表現(xiàn)與日元之間沒(méi)有相關(guān)性。
日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由刺激政策推動(dòng),但外部逆風(fēng)依然存在。預(yù)計(jì)通脹在2027年前仍在目標(biāo)之上的情況下,我們預(yù)期政策利率將從目前的0.5%,提高至2026年的1%。結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)的政策寬松和美元走弱,我們預(yù)測(cè)日元對(duì)于美元輕微升值至152水平。
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